多晶硅明年闹饥荒 10只原料股有望井喷(3)
江苏阳光(600220):主业收入稳定 新能源项目进入收获期
估值和评级:
我们认为虽然大部分经济实体收到金融危机冲击严重,但公司主营产品精纺呢绒作为高档服装面料,历来在发达国家充当着高档消费品的角色。公司为毛纺业全球产能第一,受冲击的影响程度远小于其他中小企业,09年主业保持平稳,如果宁夏多晶硅项目顺利调试达产,将为公司带来丰厚利润,我们预计09年、10年EPS分别为0.18、0920,参考毛纺行业和多晶硅行业平均估值水平,09年市盈率30倍。但考虑到多晶硅项目达产时间和多晶硅价格的不确定性较大,给予“观望”评级。(国联证券 刘彬)
岷江水电(600131)
投资评级:★★
●项目:参股四川硅业持股14%。
●技术:股权参与四川硅业,不具技术能力。
●项目进度:四川硅业第一炉合格完整的多晶硅已出炉。
●优势:借助另一参股方天威保变拥有完整的太阳能产业链,吸收部分产能,解决需求问题;电价低成本优势。
通威股份(600438)
投资评级:★★
●项目:子公司永祥公司一期1000吨/年、二期3000吨/年的多晶硅项目。
●产业链意义:专注上游多晶硅生产环节。
●技术:采用物理法多晶硅纯度难突破6个N(99.9999%)。
●项目进度:目前正进行多晶硅项目二期工程,目前一期产能利用率为80%,据理财周报了解,二期投建时机等待一期产量、品质稳定再说。
●风险:其所在主业饲料业务和食品加工盈利欠佳,业务扩张速度过快,高增长低收益,影响整体成长性。
孚日股份(002083)
投资评级:★★★
●项目:与德国博世公司合作布局太阳能电池,经营CIGSSe电池组件生产业务和电池组件封装业务。
●产业链意义:技术提供方Johanna的薄膜太阳能电池将进入商业化销售阶段,发展前景比较确定,且其生产的薄膜太阳能电池90%按照协议由德国公司包销,无需求忧患。
●技术:目前大部分太阳能光伏企业都技术都处于传统晶体硅时代,但孚日股份已经进入薄膜太阳能电池时代。
●项目进度:目前正接收第一条30MW薄膜太阳电池组件生产线相关设备,预计四季度开始安装调试,年底试产。
●风险:缺乏技术自主权。
航天机电(600151)
投资评级:★★★
●项目:年产800MW的太阳能硅片项目。
●产业链意义:主要涉及包括多晶硅生产、组件生产、系统集成以及国内外光伏销售网络为一体的产业链环节。
●技术:拥有的核心自主技术优势,打通“硅业”制造的瓶颈,掌握了盈利能力最强的多晶硅制造高地。
●项目进度:一期1500吨/年多晶硅项目已完成设备联机调试,进入试生产阶段。二期项目正推进,预计年底完成土建及部分工艺设备安装。
●优势:研发实力强,得到上海、内蒙古自治区政府的强力支持,技术、资金、硅资源充足。
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