暴跌后调仓换股是王道 3行业67股受追捧(附股)

2010年11月17日 15:31
来源：中国证券网综合

0人参与0条评论

暴跌之后调仓换股是王道

金证顾问

《韩国央行今年第二次加息基准利率上调至2.5%》，这样一则消息导致午后大盘出现快速跳水走势，股指从下跌25点一下子加剧到下跌百点，从坚守30日均线到直逼年线，金融股的多翻空，有色、地产、钢铁、煤炭等权重股持续下挫，都成为打击市场的重要原因。笔者认为，急跌之后必有回升，前期股指上升幅度过快过急，加上通胀压力引发加息等政策预期，都成为了引发市场恐慌的重要原因。

从历史经验来看，股指突破年线后的回抽确认，一般是第二轮上涨行情起点。如2009年4月的调整行情。笔者认为，此轮调整更类似5.30行情，同样是股指急跌，同样是市场结构性调整迹象；整体来看，在此轮行情中，题材概念股一直贯穿其中，相反，低估值的权重蓝筹股表现不佳，其价值尚未被市场所挖掘，因此，笔者认为，此轮行情尚未见顶。同时，市场流动性也并未发生太大变化。首先基金发行数稳超去年，年内还可输血600亿元。据上证报资讯统计，截至11月15日，今年以来已成立新基金113只，离去年全年成立新基金121只的水平只有一步之遥。

同时，目前正在发行的新基金共有27只，本周还有4只新基金即将发行。这些“准基金”们最晚的募集结束时间在12月17日，这也意味着大部分基金有望在年内成立，因此今年成立的新基金数量超过去年是大概率事件。粗略计算，如果目前在发和即将发行的31只新基金都能够在年内成立，按照当前的单只基金募资水平，则能提供近600亿元的弹药。

其次，10月份沪储蓄存款减968亿，央行称与股市有关。今日央行上海总部公布10月份信贷运行数据，显示人民币存款环比大幅减少，其中全市人民币储蓄存款减少968.9亿元，同比多减599.4亿元，央行上海总部表示，储蓄存款大量分流主要与近期股市交易活跃和通胀预期等因素有关。

综上所述，虽然股指三天两根大阴线，让市场感到恐慌。但是，年线2900点附近的支撑有望成为下档重要支撑，指标上来看，KDJ指标显示市场具有较强的超卖嫌疑，短期股指有望得到企稳。但是，由于目前政策面尚不明朗，两根大阴线对市场做多情绪形成压力，因此，后市维持小幅震荡反弹的可能性较大。操作上，建议在反弹过程中，进行调仓换股，关注有补涨要求，同时有业绩支撑的防御性品种，如医药和消费类相关板块的投资机会。

67股连续五季筹码集中三大行业受追捧

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，今年三季度股东人数近六成集中，有67只个股连续五个季度筹码集中，这些个股主要集中于医药牲、食品饮料、建筑建材等三大行业，13只2010年度业绩预喜。本报今日将对这三行业连续五季筹码集中个股的数据进行梳理，挖掘相关个股的投资机会。

医药生物 10只个股连续五季筹码集中

筹码连续五季集中情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，医药生物行业共有153只个股，10月以来涨幅为13.29%，平均股价为27.08元，动态市盈率为48.88倍，今年前三季度平均每股收益0.3595元。其中，有10只医药生物股连续五个季度筹码在集中，这些个股分别为康美药业、同仁堂、金宇集团、海翔药业、江中药业、现代制药、山东药玻、华东医药、华邦制药、丽珠集团。

比较典型的是康美药业，该股从2009年三季度筹码连续五个季度逐渐集中，平均每个季度下降20000户左右，2009年三季度股东人数下降13159户，2009年末股东人数继续下降8522户，2010年一季度股东人数再次下降44264户，2010年二季度股东人数下降24997户，2010年三季度股东人数下降31142户。从基本面来看，今年前三季度实现每股收益为0.278元，净利润同比增长46.96%，1-9月公司主营业务收入同比增加32.09%，系中药材贸易和食品及新开河产品增加所致；销售费用同比增加87.15%，系销售收入较大幅度增加和加大广告宣传费及增加子公司的销售费用所致；营业外收入同比增加302.07%，系报告期内收到政府补助资金所致；净利润同比增加46.96%，系报告期内销售收入增加及中药材贸易毛利率上升所致。

年度业绩预告情况：连续五季筹码集中的医药生物股中，海翔药业和华邦制药两只个股披露年度业绩预告。其中，海翔药业2009年三季度股东人数下降834户，2009年末股东人数继续下降1744户，2010年一季度股东人数再次下降2853户，2010年二季度股东人数下降5117户，2010年三季度股东人数下降3500户。公司预计2010年净利润同比增长180-200%，2009年净利润3030万元。变动原因是与上年相比，募集资金项目4-AA产品、其他培南类产品，以及对外合作项目销售收入大幅增加，公司低毛利率的贸易类产品基本被淘汰，产品结构得到显著改善，综合毛利率大幅提高。从前十大流通股东来看，有6家基金1家QFII合计持有2740万股，其中华夏优势持有595万股，富通银行持有256万股。华邦制药预计2010年净利润同比下降小于30%(2009年净利润1.28亿元)，原因是公司预计归属于上市公司股东的净利润比去年同期下降的主要原因在于2009年公司子公司华邦酒店转让芙蓉江公司股权收益1924万元，而2010年无此项收益。

行业动态：数据方面，有统计显示，2010年前三季度医药板块营业收入、净利润同比增长分别为20.7%和22.8%；板块毛利率、净利率分别同比提高0.97和0.26个百分点。但三季度单季收入和净利润增速环比有所放缓。2010年三季度单季医药板块营业收入同比增长18.8%；净利润同比减少2.1%，较二季度增速有所放缓。从子板块分析，化学原料药子板块整体营业收入同比增长32%，净利润同比大增60%。化学制剂收入同比增长15.8%；净利润同比增长24.11%，在各子板块中最为平稳。中药子板块收入提升16.9%，净利提升32%，毛利率和销售净利率均有提升。

政策法规方面，近期出台的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》从多方面明确了今后五年调整的主要任务和目标，从整体上利好医药行业。同时，有消息称生物医药“十二五”规划将于12月出炉，值得期待。有分析认为，意见要求“显著提高企业规模经济水平和产业集中度，医药企业数量明显减少，医药百强企业销售收入占到全行业的销售收入的50%以上，形成一批具有国际竞争力和对行业发展有较强带动作用的大型企业集团。支持中小企业向“专、精、特、新”的方向发展，形成大型企业和中小企业分工协作、协调发展的格局。”由此，从跨地区和跨所有制的角度来说，央企的整合是最符合政策要求的。

近期个股市场表现：在本行业上述持续五季股东人数下降的个股中，昨日有海翔药业(1.13%)和同仁堂(0.13%)和同仁堂(0实现了逆市上涨，成为名副其实的抗跌股。从10月以来的行情看，上述个股中有7只个股10月以来累计实现上涨，其中，有7只个股10康美药业(17.90%)、华东医药(16.57%)和同仁堂(15.09%)等3只个股的累计涨幅大大跑赢同期上证指数(9.00%)。

比较典型的是同仁堂。其股价昨日抗跌猛涨，创下了三年来的新高。10月以来其股价累计上涨了15.09%，表现相对抢眼。公司在2010年三季报中披露，前三季度公司实现净利润2.73亿元，同比增长17.16%，同期净资产收益率为8.71%。9月末公司预付款项为3889万元，较年初增长36.89%，主要是报告期预付的工程款、货款增加所致；应付账款67648万元，较年初增长36.70%，主要是报告期末购买商品、接受劳务尚未到付款期款项增加所致。前三季公司投资活动产生的现金流量净额为-1422万元(上年同期为-1926万元)，主要是报告期处置固定资产收回的现金增加所致。