秦红：以物喜以己悲基民对基金爱恨纠结(3)

2010年11月26日 23:45
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经：在投资的过程中，基金持有人似乎总是痛苦多于快乐，而这种痛苦可能来自两个方面：一个是真正的损失，这个是切切实实的痛苦；另外一个也可能是感觉上的痛苦，比如您刚刚提到的，因为参照点的不断漂移，而给自己制造的痛苦。您最近研究心得是心灵“基金汤，请问心灵“基金汤可以帮助持有人认知到哪些问题，可以帮他们解决哪些问题？

秦红：为什么叫心灵“基”汤呢？基金投资的过程，反映的是投资心理，就是我们对一个事物的感觉，而数据才是真实的。但是我们的感知跟事实是不同的，我们要正确地认识事物，而不是说让我们的感知去引导我们的决策。

比如说投资人最开始一块钱买的基金变成了0.95元，他会觉得赔钱了。其实我觉得这不是真的损失的痛苦，我经常叫它“心理亏损的痛苦”。因为过几天跌到0.95元它还会上去，如果它三个月就上去了，其实(跌到)0.95元这个感觉就只是一个感觉，尤其你不要用这个钱，也许三年也是感觉。但是这种我叫它“心理亏损的痛苦”。它也不是真的亏损，它只是亏损痛苦的感受。

第二，如果涨到了1.4元，我会很开心(基金)创了新高。但是如果跌到了1.2元，(此时)投资人真的赚了钱，其实他也好像并不快乐。我问很多人，我说如果涨到了1.2元，你高兴吗？他说高兴。但是如果一星期以前是1.4元，你现在拿1.2元还高兴吗？立刻大家就不说话了。因为这时候，我们赔赚的参照点漂移成了过去的最高点。我觉得这是第二种，我经常叫它“漂移之苦”

不仅如此，我觉得还有另外一个苦：比较之苦。比如说基金涨了99%，听起来也不错，但是指数涨了100%，沪深300涨了130%，那我岂不是又亏了，这个时候我经常叫它“比较之苦。比这种痛苦其实是因为我们经常的参照点，不只是我(所投资的)产品过去的最高点，还包括其他的、我所知道一个同类产品的同期收益，这也会构成我的痛苦。也许我们现在还想，我没买王亚伟的基金好惨啊，然后再算一算三年少赚很多钱，其实这也是一种痛苦，我觉得可能我算它第三种。

如果我们起初购买，我们觉得市场涨跌没有这么厉害，可能到现在赚了钱我们还挺踏实的。但是过了2008年，(市场经历)50%以上的下跌，现在每个投资人在赚到钱的时候，恐怕依然不踏实。因为他知道，我一块钱有可能变成0.4元，现在的1元好像更加的不安全了。如果以前的1元只会变到0.9元，我会觉得1.4元就很好了，因为再跌10%，还有1元多，如果1元可以变成0.4元，其实1.4元就可以变成0.7元，所以现在的1.4元变得没有太多安全感，我可能还在想，这次一跌，会不会又跌到那个点位去，那是不是该出了？可万一要涨上去怎么办？

所以我经常说经过大跌之后，当我们理解这么大的亏损都有可能存在的时候，我们每个人对现在已有资产，投入在这个里头的已有资产这种波动性的恐惧可能就更大了，我也经常叫它“未来之苦“，因为我们经历了很大的痛苦之后，我们害怕下一次这样的痛苦就会过来。

那么在投资里头，哪样的痛苦比较真实合理？我觉得心理亏损的痛苦可能是我们必须承担的。参照点漂移的痛苦，可能要看它是否值得，你的钱是否有那么久，是否可以很久，其实心理亏损也没有关系，这只是一个波动而已。跟最佳比较物的比较，我觉得真的是自寻烦恼，除了你真正决定要干什么，除了你的产品真的很差。其实要找快乐也很容易，因为还有最差的产品，我还比最差的产品高很多，其实这都是我们自我的心理管理。这有一点点像什么呢？我们同学一起毕业了，忽然看见同学当官、发财了，很棒，我觉得自己很惨，其实再想想，你看还有同学拿低保呢，(这样比较)你自己就很安生了，我觉得这也是一种重要的心理调节。

心灵“基”汤，是希望跟投资人分享：其实在投资中的很多感受，只是我们自己的“感受，只并不是真实的。这种感受如果是很正向，我想是丰富了我们的生活，如果这种感受带给我们很多痛苦，我们应该想办法去化解它。这样子才能让我们的投资生活更好，不只赚到钱，也有更好的过程的体验。这样子这个钱才比较值钱，要不然痛苦太大，我觉得这些钱可能就不值那么多了，对整个人生并不是一个特别好的结果。

摩根士丹利华鑫基金副总秦红