机构：掘金高端装备制造相关板块(荐股)(4)

2010年12月07日 11:01
来源：中国证券网 作者：荐股

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湘财证券：海洋工程装备细分行业报告(荐股)

由于陆地资源日趋匮乏，海洋油气特别是深海油气，将是未来世界油气资源接替的重要区域，向海洋进军已成为国际性石油巨头的共识。而近年世界新发现油田一直像海洋倾斜，有利于海工领域的稳步拓宽。

伴随着造船中心向中国转移，海洋工程平台向中国转移是大势所趋。与造船类似，历史上海洋工程平台的制造中心也经历过由欧美->日本->新加坡->韩国的转移路径。

目前国际海洋工程装备市场年需求量约400 亿到500 亿美元。我国目前海洋石油已具备5000 万吨油当量的生产能力。“十一五”期间，海上油气资源开发投入1200 亿元；预计“十二五”期间投入2500 亿～3000 亿元。

由于海洋工程市场空间巨大，除老牌船厂中国重工(601989)、中国船舶(600150)，中海油系统的海油工程(600583)外，还吸引了众多装备制造企业进入海工装备制造领域，如振华重工(600320)、中集集团(000039)等相关上市公司。

海工类个股方面，由于上半年效益下滑，该细分就目前整体估值并不高，大致估值在20 倍PE 左右。(湘财证券研究所)

安信证券：船市与海工市场相对平稳 相关个股评级

全球船舶市场

2010 年11 月份克拉克松运价指数为12753 美元/天，环比下降3.3%。

11 月BDI 环比下降4.4%，BDTI 环比上涨5.6%。

10 月份，散货船即期收益下降到10909 美元/天,11 月5 日为10864 美元/天。油轮即期收益下降为17541 美元/天，11 月5 日为17307 美元/天。11 月5集装箱期租率与上月持平，为61 点。

2010 年11 月份克拉克松新船价格指数为142 点，与上月持平。

2010 年10 月新船交付量：散货船3.85 百万载重吨，油轮1.24 百万载重吨，集装箱船65.18 千标箱，三大船均有下降。

2010 年10 月二手船成交量6.09 百万载重吨，环比上升59.8%。

2010 年10 月散货船、油轮、集装箱船新增订单分别为2.16、1003 和1.02 百万载重吨，三大船型新增订单均有所下降。

2010 年10 月散货船和油轮的合计拆解量为1.59 百万载重吨，环比上升9.7%。

全球海洋工程设备市场

2010 年11 月5 日全球海上钻井平台利用率77.6%，低于上月水平。

目前全球各类钻井平台的利用率与上月相比，2 降3 持平。

全球部分地区的平台利用率3 升5 降。

海洋工程船市场本月新增订单、新船交付量有好转，日租金整体下降。

重点公司

中集集团：?全年业绩大幅增长已成定局。2011 年能源化工设备和海洋工程设备的进展值得期待。合理价格为20.7元，维持“买入—A”投资评级。

海油工程：?公司业绩趋于底部，看好公司“十二五”的发展前景，合理价位8.5 元，维持“买入-A” 投资评级。

中国船舶：?公司3 季度每股收益3.05 元好于预期，2010 年每股收益上调至3.85 元? 合理股价65.45 元，维持“中性-A”投资评级。

振华重工：公司业务仍处于结构调整之中，降本增效已经取得一定成果。维持7 元合理股价和“中性-A” 投资评级。(安信证券研究中心)

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