胜景山河等中小板3新股17日上市定位分析

2010年12月16日 13:47
来源：凤凰网财经

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胜景山河上市定位分析

一、公司基本面分析

公司主要从事新型黄酒的研发、生产和销售。其拥有的"四酶、二曲、一酵母"生物黄酒酿造技术为国内首创。同时,公司通过多菌种制曲技术和黄酒酵母选育技术开发出了清爽型低醇黄酒以及"花香型"、"果味型"黄酒等新品种。

二、上市首日定位预测

安信证券45.6-51.7

方正证券31.3-34.1.

光大证券32.8-36.9

国金证券30.1-34.4.

海通证券30.0-38.0.

上海证券28.7-34.4.

广发华福：胜景山河合理估值区间为36.40-38.45元

根据公司公告,胜景山河09年基本每股收益为0.58元,预计公司2010年每股收益为0.83元。酒精及饮料酒制造业上市公司2010年预测市盈率37.44倍。考虑到公司较好的成长性,我们认为公司合理估值区间为36.40-38.45元,离发行价有6.43%-12.43%的空间。

金元证券：胜景山河合理发行价约36元

我们选取近期上市的食品细分行业的四家小品种来比较,平均发行价对应10、11年市盈率分别为49.21X和36.43X,对应胜景山河发行价约36元。

光大证券：胜景山河合理价格为32.80-36.90元

按发行后股本摊薄计算,我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.60元、0182元和1.11元。考虑到公司基本面水平、未来产能扩张情况及黄酒上市公司的估值情况,我们认为公司的合理价值区间应为摊薄后2011年40-45倍的市盈率水平,预计公司合理价格为32.80-36.90元。

三、公司竞争优势分析

公司为国内黄酒行业首家高新技术企业,一直专注于新型黄酒的研发、生产和销售,旗下拥有"胜景山河"、"古越楼台"两大品牌,"喜酿"、"典"、"道"等多个系列10余种产品。其拥有的"四酶、二曲、一酵母"生物黄酒酿造技术为国内首创,并已获得国家发明专利。该技术曾获中国国家专利与名牌博览会金奖和中国食品科学技术学会技术进步三等奖,并连续两次被评为国家级火炬计划项目。

公司亦于2009年12月获得了多肽黄酒制备专利技术。运用该技术酿造的黄酒实现了多肽营养元素与黄酒的有效结合,为行业领先的创新产品。公司通过多年对传统黄酒产业进行技术、产品以及营销模式等一系列创新,已经发展成为内陆地区领先的黄酒生产企业和新型黄酒的领军企业。