胜景山河编造弥天大谎？

2010年12月17日 02:51
来源：现代快报

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“太奇怪了，我做投资十多年，从没见过这样的消费品公司。”一位长期研究消费品上市公司的职业投资人这样评价胜景山河。在成功发行1700万股，圈得5.8亿元后，湖南胜景山河生物科技股份有限公司 (简称 “胜景山河生)今天登陆深圳中小板。这家远离黄酒主要消费区域、产销量排名连国内前五都进不了的企业，却宣称毛利率高于行业平均水平10个百分点，出厂价高出古越龙山等行业龙头1.7~3.6倍，人均产能甚至比古越龙山还高出358%。事实真相究竟如何呢？

□ 《每日经济新闻》

华丽的招股说明书

作为非传统消费区的一家黄酒企业，胜景山河在黄酒行业中还属于“小字辈”。2008年公司销售收入1.23亿元，占当年黄酒行业销售收入比重的1.65%，这一数额排在行业前五名之外，与行业第一的金枫酒业(市场占比12.77%)，行业第五的塔牌(市场占比4.29%)均有很大差距。然而，就是这样一家不起眼的公司，却将成为黄酒行业的第三家上市公司，其招股书揭示的是一连串耀眼的数据。

从销售价格看，胜景山河酒出厂价高出行业龙头1.7~3.6倍；从人均产能看，古越龙山人均产能为99.9吨/年；金枫酒业人均产能为238.6吨/年。而按照公司2008年之后的产能利用率约100%计算，仅有35名生产人员的胜景山河产能竟达到约1.6万吨，即人均产能457.1吨/年，这一数字比古越龙山、金枫酒业高出很多；从毛利率看，胜景山河2007年、2008年之2009年和2010年上半年的毛利率分别为54.42%、48.22%、50.02%和51.37%，高于行业40%的平均水平10个百分点。

投资者对此不禁要问，胜景山河到底有何过人之处，能够在高手林立的黄酒市场异军突起，是公司拥有极强的销售渠道，还是掌握了独树一帜的经营模式？

令人吃惊的调查结果

为了揭开这一谜底，记者兵分几路，分别前往胜景山河招股书揭示的优势地区——岳阳、长沙；黄酒主要消费地区——上海、苏州；潜力优势地区——成都，实地调查胜景山河的真实销售情况。调查的结果令人吃惊。

在岳阳，胜景山河的“大本营”，除本地少量超市能见到极少数的古越楼台酒出售以外，批发市场、大型超市都难以找到胜景山河的产品。该公司在岳阳楼附近的专卖店，坦言“只是为了做广告”；在长沙，招股书揭示的优势地区，最大的批发市场和所有的大型超市，记者均看不见古越楼台酒。当地的黄酒经销商直言，古越楼台在当地“卖不动”；在整个湖南市场，公司宣称其市场占有率高达26%，但实际上其主要销售渠道——KA市场 (大型超市)上的“古越楼台酒也踪迹难觅！记者只能在路边的小酒馆、副食店看见零星销售的古越楼台，靠这些小店，该公司何以在当地创造372万瓶酒的销量？在苏州和上海，黄酒的主消费区，公司自称销量仅次于华中地区。然而，无论超市、酒楼，还是副食小店，记者均没有发现古越楼台酒。当地著名黄酒经销商竟然对这家准上市公司“听都没有听过”；在成都，公司自称有极好的美誉度和较高市场占有率，然而当地的超市、酒楼均不见胜景山河的任何黄酒。胜景山河在当地的最大经销商竟然也只有两种古越楼台酒出售，且无奈地坦言“退了很多货”

众多业内人士质疑胜景山河“销售量大幅注水、收入利润虚增、高端产品勾兑、虚构行业地位”，事实真相究竟如何，迫切需要监管部门给出说法。

证监会火速回应

中国证监会相关负责人表示，证监会昨日早间已经看到了胜景山河涉嫌IPO造假的报道，要求记者将更为详细的文字材料以传真形式发送至证监会，并承诺，证监会一定要严查。深交所投资者关系部负责人也称得知这个信息后非常重视，交易所将会迅速调查此事。监管当局已经火速启动，介入调查，胜景山河的上市能否紧急叫停，投资者值得密切关注。