胜景山河IPO涉嫌造假

2010年12月17日 13:44
来源：重庆晚报

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责编 敖刚 美编 张馨予 责校 刘惠

在成功发行1700万股，圈得5.8亿元后，湖南胜景山河生物科技股份有限公司将于本周五(12月17日)登陆深圳中小板。

一家地处岳阳，远离黄酒主要消费区域、产销量排名连国内前5都进不了的企业，却号称依靠“古越楼台”的黄酒，创造出“毛利率高于行业平均水平10个百分点，销售均价高出古越龙山等行业龙头1.7倍～3.6倍，人均产能甚至比古越龙山高出358%”的奇迹，这怎能不让人好奇！

招股书看上去很美

根据招股书介绍，胜景山河旗下拥有“胜景山河旗下拥古越楼台”两大品牌，10余种产品。

其招股书却揭示出一连串耀眼的数据。

按其招股书，2008年、2009年，胜景山河酒平均销售价格为2.436万元/吨、20133万元/吨，而行业龙头金枫酒业、会稽山、古越龙山、张家港、塔牌等知名黄酒企业，2008年平均销售价格最高的只有0.91万元/吨；

从人均产能看，古越龙山人均产能为99.9吨/年，金枫酒业人均产能为238.6吨/年，而胜景山河产能竟达到人均产能457.1吨/年。

从毛利率看，胜景山河2007年、2008年、2009年和2010年上半年的毛利率分别为54.42%、48.22%、50.02%和51.37%，高于行业40%的平均水平10个百分点。

在招股书中，胜景山河向投资者展示了强有力的销售网络：目前拥有112家总经销商、411家重点分销商或特许经销商、15000家终端酒店铺，覆盖华中、华东、华南等8大区近15个省市自治区。其销售优势地区在华中地区；而华东地区销售占收入比例为21.87%；在四川成都地区，公司称有较高的市场占有率。

市场上看上去很糟

面对众多业内人士对该公司“销售量大幅注水、收入利润虚增、高端产品勾兑、虚构行业地位”的质疑，报社于12月初派出4位记者，分别前往胜景山河披露的优势地区———岳阳、长沙；黄酒主要消费地区———上海、苏州；潜力优势地区———成都，实地调查胜景山河的真实销售情况。

在持续10多天的调查后，胜景山河的真面目浮出水面，层层通过承销商、律师事务所、会计师事务所、证监会发审委的IPO项目，极有可能只是一个精心编织的弥天大谎。

在岳阳这个胜景山河的“大本营”，除本地少量超市能见到极少数的古越楼台酒出售以外，批发市场、大型超市都难以找到胜景山河的产品。该公司在岳阳楼附近的专卖店，坦言“只是为了做广告”

在长沙，招股书揭示的优势地区，最大的批发市场和所有的大型超市，记者均看不见古越楼台酒。

在整个湖南市场，公司宣称其市场占有率高达26%，但实际上其主要销售渠道———大型超市的“古越楼台”也踪迹难觅！

在苏州和上海，黄酒的主消费区，公司自称销量仅次于华中地区。然而，无论超市、酒楼，还是副食小店，记者均没有发现古越楼台酒。当地著名黄酒经销商竟然对这家准上市公司“听都没有听过”

在成都，公司自称有极好的美誉度和较高市场占有率。然而当地的超市、酒楼均不见胜景山河的任何黄酒。

号称十余种产品的胜景山河，实际上在大众市场上能找到的不足5种！号称公司独创的胜景山河品牌“多肽黄酒”，在市场上无影无踪！

号称比行业水平高出10%的毛利率，比行业龙头高出1.7倍～3.6倍的出厂价格，真实的情况是同规格同年份的黄酒，其价格比古越龙山低了一半！

那么，胜景山河2009年1.59亿元的销售收入从何而来？全年7446.05吨酒又去往了何处？

每日经济新闻

昨日，《每日经济新闻》刊发了《胜景山河IPO涉嫌酿造弥天大谎》的文章。该报记者对胜景山河工厂和市场调查后，发现了其主营产品难觅踪迹、招股书披露不实、涉嫌虚增销售收入等一系列有力证据。然而，这家企业已经通过层层审批，今天就要在深圳中小板上市，其证券代码为002525。

可喜的是，该报道已经引起证券监管层的高度重视。深交所相关负责人称交易所会迅速调查此事，并让记者提供了更为详细的材料。在确认收到材料后，该负责人表示，立即将材料送至相关部门，且一定会给予回复。

与此同时，中国证监会相关负责人也要求记者将更为详细的文字材料传真至证监会，并承诺一定要严查。

监管当局已经火速启动介入调查，胜景山河上市能否紧急叫停？若其今天不能开盘，这将是因媒体报道致暂停或中止上市第一案。

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