券商20年凤凰涅??(2)

2010年12月18日 07:07
来源：新闻晨报

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2003年—2005年：“涅??”源于监管风暴

而始于2003年的券商综合治理风暴，直接重塑了整个券商行业，也为券商的“变身”提供了必要条件。在上一轮熊市中，券商各种违规行径在市场热情退却中逐渐显露。为此，证监会进行了长期的整顿和改革，其中33家券商被关门或者托管。

2002年8月，鞍山证券首开先河，被民族证券托管。2003年底，佳木斯证券、新华证券两家券商被撤销。而在2004年前后，证券公司长期积累的风险集中爆发，33家券商受到冲击。当年，南方证券被行政接管，而德恒证券、恒信证券、中富证券、汉唐证券及闽发证券因严重违规被托管。

而鉴于民安证券和五洲证券严重违法违规经营，证监会分别委托国信证券和东海证券，从2005年6月10日收市后起，对民安证券和五洲证券两家公司的经纪业务及所属证券营业部、服务部实施托管。此外，大鹏证券巨亏44亿元被判破产，东方证券托管北方证券，大连证券关闭。

无疑，经过这一轮的重新洗牌，券商行业更加规范、更加透明，为下一步飞跃奠定基础。

2006年—2008年：“牛熊市”促其“涅??”

2006年，难得一遇的A股大牛市开始启动，这波行情一直持续到2007年。期间，券商作为中介机构，无疑是牛市盛宴的最大分享者。据统计，2007年沪深股市累计成交50万亿元，如果按照0.15%的行业平均佣金收取比例计算，那么券商2007年的佣金收入将超过750亿元。这对于券商来说，无疑是一个历史少有的大丰收年。

而真正的考验还在2008年，面对席卷全球的美国金融危机，中国A股市场也未能独善其身，但券商依然整体盈利。 2008年上证综指大幅调整，这给周期性极强的国内证券行业带来巨大经营压力。但是，2008年我国证券行业仍实现整体盈利。统计数据显示，截至2008年11月底，全国107家证券公司累计实现净利润超过400亿元，这与国外投行纷纷曝出巨亏形成鲜明对比。

由此来看，券商已经由之前的“丑小鸭”涅??“凤凰”的说法并不夸张。

2008年至今：“凤凰”飞向海外

经过大熊市的洗礼，日渐茁壮的券商，开始将目光转向海外。也就是说，这只“小天鹅”已经把目标选在了更远的地方。

而从实际出发，中国香港成为内地券商国际化战略的首选之地，也可以说是迈向海外市场的跳板。2010年7月20日，国元证券宣布启动香港公司的上市进程，而在此前，国泰君安香港公司刚刚登陆香港主板市场。今年5月份以来，已经有光大证券、中投证券、长江证券三家券商申报在香港设立子公司。

就在走向海外的同时，政策也在继续支持券商的大力发展。2010年1月8日，国务院原则上同意开展证券公司融资融券业务试点。3月31日起接受券商的融资融券交易申报，这标志着经过4年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段，而券商业务也全面进入新阶段。