胜景山河事件引券商研究能力疑虑(2)

2010年12月23日 07:45
来源：第一财经日报 作者：谢勰 赵轩

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光大、广发华福通篇褒奖

一位外资券商分析师告诉《第一财经日报》，在众多类型的报告中，他们对待新股报告是最为小心谨慎的，在措辞、风险提示、估值等方面都要体现“平衡”二字，特别是在公司优势和劣势方面。

“好的不好的都要充分阐释，比如优势写了四点，那我们也会做四点风险提示。”她说。

而以此标准来审视国内券商报告的“风险提示”环节，则存在天壤之别。以胜景山河为例进行分析，记者统计发现，13家出具新股定价报告的券商中，仅用一句话描述或索性不提风险的券商有8家之多。相比通篇的溢美之词，寥寥几句的风险提示只能算作蜻蜓点水。

除了光大证券和广发华福的新股定价报告通篇没有任何风险提示外，大部分的券商都将风险提示作为“鸡肋”，仅作为装饰。

“在风险提示方面，公司严格要求每份报告都必须要有体现，但并没有具体细化的规定。”深圳某大型券商研究员表示。

在报告的用词方面，各家券商报告不遗余力地追求华丽，分析师在胜景山河的报告中毫不吝啬“先锋”、“龙头”、“领军企业”、“典范”等描述。上述研究员也坦言，这在券商新股定价报告中是司空见惯的事情。“要吸引投资者的眼球，一般都会做一番包装，从市场表现来看，任何时候唱多新股总是没错的。”

而与此形成鲜明对比的是，上述外资券商分析师向记者再三强调，一份新股报告在措辞上一定要特别客观理性，避免运用过于华丽的词句。

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