维尔利以赌诱风投 实际控制人空手套白狼(3)

2011年01月07日 22:49
来源：华夏时报 作者：包涵

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对赌难绝迹

业内人士透露，创业板和中小板的准IPO公司中，有近七成的公司或多或少都涉嫌有对赌性质的协议安排，甚至有PE亮出“不赌不投”的底牌。可像维尔利这样真正会在招股书中照实详细披露的还不到一成。这源于监管层对对赌的严防死守——要上市，就要放弃对赌。

“监管层清理PE对赌是有原因的。因为如果只是他们自己赌，那完全可以后果自负。可是一旦公司上了市，就有了一个第三方利益需要被保护，即广大中小投资者。这时如果公司在对赌中做出业绩承诺又未能实现，就有可能做出冲动性的经营行为，要么直接进行财务造假，要么以股东权益为牺牲品来为对赌埋单，无论哪个对中小股东都是不利的。”一位PE人士告诉记者。

那么监管层的禁止会令IPO公司不安全对赌的情况绝迹吗？

“迫于监管，很多准上市公司会采用更隐蔽、更曲线的方式去实现这个对赌，比如其他的补充协议，口头协定，或者隐晦地在招股书里换个名目来安排，再或者干脆就不披露，对这一点目前很难做到100%的监管，不能说绝对可以禁止。”他表示。

中风投在维尔利的股权变动

2008年12月，中风投以货币资金认缴295.31万元，股权比例为14.8%

2009年10月，中风投将所持2%的维尔利股权无偿转给常州德泽，股权比例减为12.8%

2009年12月，维尔利增资，引入新股东，中风投股权比例稀释为11.61%

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