中金公司：银行板块2011年投资策略(荐股)
经营环境的不确定性和具备吸引力的估值水平将使2011 年银行股呈现区间波动，目前股价处于区间的底部区域，有望同步大市，具备20%-30%的上涨空间。即使考虑政府融资平台贷款、资本要求提高、利率市场化等风险后，上市银行的ROAA 和ROAE 也能达到0.97%和16.3%，A 股和H 股银行的市净率分别为1.48 倍和1.61 倍。
由于不利因素已经反映在估值中，负面消息明确反而可能会成为股价上涨的催化剂，从而带来估值的修复。我们看好民生A 股和H 股、招行A 股、农行A 股和华夏A 股。2011 年最大风险在于通胀和房地产市场调整超出预期。(中金公司研究部)
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标签：中金公司 估值 银行 能达
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