银行新一轮融资困扰A股专家称更多是心理影响

2011年01月11日 08:49
来源：大众证券报作者：戚文丽

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2010年银行的天量再融资才告收官，2011年伊始，上市银行再次迫不及待地抛出融资方案。上周五，农行、民生、兴业三家银行宣布融资后，会否再掀起新一轮银行再融资潮？业内人士认为，市场目前对再融资相当敏感，银行融资压力短期的确困扰了A股，但银行业再融资对市场的影响更多体现在心理层面，心理影响大于实质影响。

银行再融资压力小于2010年

2010年，包括中行、建行、工行在内的11家上市银行的再融资额超过4000亿元，成为去年A股市场的重头戏，同时也让市场屡屡承压。就在投资者认为银行再融资潮应该告一段落之时，1月7日，农行、民生银行、兴业银行同时抛出天量融资方案，三银行拟累计融资超过860亿元。

“银行掀起再融资主要还是与监管层实施的逆周期宏观审慎监管有关，以及向‘巴塞尔Ⅲ’转变的要求，因此银行长期融资需求是存在的，但是今年的银行再融资压力比去年小得多，不会像去年那样凶猛，一方面不会一哄而上，另外一方面在融资时点和融资方式的选择上呈现多样性。长江证券行业分析师陈志华向《大众证券报》表示。

中金公司在昨日新发布的研究报告中也认为，考虑融资平台贷款风险权重提高后，按照2012年底一级资本充足率大型银行9.5%、中小型银行8.5%的标准，未来2年上市银行合计再融资规模约为1600亿，其中A股流通股股东和H股流通股股东分别仅需负担约100亿和200亿元，远小于2010年783亿和1417亿的规模。此外，国泰君安分析师伍永刚进一步表示，今年新一轮再融资活动另外一个特征就是由中型银行打头阵，大型银行经过去年大举增发后，再融资压力减轻，但中型银行迫切需要改善一级资本基础，包括招行和深发展在内的中型银行今年均可能通过股市融资。

融资压力短期困扰A股

市场目前对再融资相当敏感，昨日股指出现回调，跌破2800点。浙商证券策略分析师王伟俊表示：“大型金融机构再融资再度引起市场关注，考虑到监管因素，其他大中型银行可能为了提高资本充足率而从资本市场继续进行融资，这在一定程度上增加了近期A股市场的波动。

上海证券策略分析师彭蕴亮进一步对记者表示：“再融资对市场的影响，更多体现在心理层面，心理影响大于实质影响。”他分析到，去年银行再融资超过4000亿元，使市场屡屡承压，此次再融资使投资者刚刚放松的心态再次收紧，而从融资金额来看，1000多亿也只是一天成交量的80%左右，而对于银行股的百亿市值更是微不足道，因此对市场资金面的影响有限。

而对于银行板块，陈志华认为，再融资补充资本充足率，长期来说对上市银行的发展是好事情，银行股也处于估值的低端，具有长期的投资价值，但是由于去年银行股的低迷，该板块人气的恢复还是需要一段时间的。中金公司也认为，在宏观经济走势并不明确的情况下，银行股作为权重板块难以持续超越大盘，但较低的估值水平带来了预期修正的交易性机会，目前股价处于区间的底部区域，有望同步大市，具备20%-30%的上涨空间。

记者戚文丽