深交所修改交易规则不彻底

2011年01月18日 07:43
来源：北京商报作者：周科竞

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周科竞

深交所修改交易规则，其中有撤除中小板3%报价的亮点，也有缩小ST股及限制集合竞价自由度的因素。但本栏以为，这里面应该有更好的解决办法，而非一味简单地监控，从制度上做到无法虚假报单，似乎更为合理。

在以往的交易规则中，中小板的交易有一个3%的规定，即如果当时价格为10元，那么交易系统只能接受9.7元至10.3元之间的申报，不满足要求的申报则留到满足条件时再进入电脑主机。这种情况下，就有可能出现一个现象，即某投资者不知道这种规定，希望通过报出高价以尽快成交买入，但是如果此报价恰好高出了当时报价的3%以上，便无法进入撮合成交系统。若该日其后的交易时间里，该股一直没能上涨至引发成交的程度，该投资者将因此与该股失之交臂，这一规则本次修改后将变为上下10%的报价区间，应算是一个进步。

但是也有让人不解的地方，例如，原本规定ST股票三个交易日涨跌幅偏离值达到15%需停牌公告，本次却变更为12%，无疑增加了很多不必要的公告。试想，作为ST类股票，本来股价波动就较正常股票更大，15%的波动公告往往也就是敷衍了事，公告内容无外乎是公司目前一切经营正常，没有应披露而未披露的事宜等等。这样的公告已经很多很烦人，现在将15%降为12%，又有何意义？其实ST股大可以连续若干个交易日达到涨跌停板来作为披露信息的依据，因为若真有重大重组出现或者告吹的事项，ST类股票必然会出现持续的涨停或者跌停走势，波动幅度其实并不重要。

新规则更重要的一点修改为，将会监管集合竞价的报价，以防部分资金以虚假报单来影响其他投资者交易。其实，这一变化纯属自寻烦恼，更早的时候，集合竞价过程保密，投资者看不到其他人的报单，一直相安无事，其后公开了集合竞价信息，反倒出现了骗人的报单，如果仍将集合竞价保密，岂不是一了百了。再者，集合竞价的虚假报单，无外乎是超高的买入价或者很低的卖出价格，申报后吸引其他投资者跟风，然后撤单渔利其他投资人，只要交易所规定集合竞价阶段不允许撤单，那么这些胡报的单子也就只能变化为真实的报单，骗人的问题也就迎刃而解了。

交易所修改交易规则，其实大可问计于民，例如先公告目前存在的问题，然后让广大的投资者共同想办法出主意，其中必然会有切实可行的好方法，这样远比交易所领导自己绞尽脑汁要和谐得多。但遗憾的是，很少能够见到交易所的征求意见稿。