两特征刻画史上最大破发潮 1月以来股民赔了42亿(3)

2011年01月26日 06:46
来源：中国证券报 作者：龙跃 孙见友

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新研股份：首发市盈率“冠军”

2010年以来，新股发行市盈率节节攀升，特别是创业板股票的发行市盈率在2010年年初就突破了百倍关口；2010年最后两个月以及2011年1月以来，创业板新股百倍发行市盈率更是屡见不鲜。其中，2011年1月7日上市的新研股份的首发市盈率(摊薄)高达150.82倍，再创历史最高纪录。

新研股份是专业从事多种农牧业机械研发、设计、生产和销售的高新技术企业，该公司作为国内自主创新和研发实力领先的农机制造商，能够明显受益国家农机补贴力度加大和农业机械化率提升的趋势，高估值具有一定的合理性。不过，150多倍的超高市盈率显然已经透支了公司未来几年的增长预期，估值的回归当属必然。上市以来，该股已经累计下跌了18.40%。

天瑞仪器：96年来上市首日跌幅最大

今年以来，新股出现上市首日破发潮，A股破发率高达86%。随着新股的密集上市，破发队伍不断壮大。昨日上市的天瑞仪器下跌16.68%，成为1996年以来上市首日跌幅最大的股票。

天瑞仪器是国内领先的X射线荧光光谱仪研发和制造专家，具备自主创新和核心技术优势，市场潜力巨大。尽管65元的发行价和72.63倍的发行市盈率对于当前的创业板新股来说并不“夸张”，但天瑞仪器仍没有逃脱“破发魔咒”，反而创下首日跌幅新高，反映出当前市场对创业板股票的谨慎心态。

中国西电：2010年以来首只破发新股

2010年中国西电上市首日下跌1.39%，成为2005年以来第一只上市首日收盘价跌破发行价的股票；尽管2006年8月18日上市的中国国航在上市首日也出现盘中破发，但当日收盘价与发行价最终持平。

中国西电的破发，结束了一二级市场之间无风险套利的神话，自此之后，新股上市不再金身不破，上市首日破发频率不断提升。特别是2010年年底以来，市场整体表现疲弱，高发行市盈率、高发行价的股票首日破发成为常态。

海普瑞：发行价史上最高

2010年以来，新股高价发行逐步成为常态，并诞生了两大百元新股——海普瑞和汤臣倍健。其中，海普瑞以148元的发行价创下A股历史上最高的新股发行价，成为名副其实的“股王”

对于海普瑞的天价发行，市场一直存在分歧。一方面，海普瑞掌握了先进的肝素提纯技术，成长性值得期待；但另一方面，下游产品的低增长、未来竞争格局的改变都成为制约公司业绩持续高速增长的可能因素。随着打新狂欢逐渐散去，该股股价也出现大幅回落，上市以来海普瑞已经累计下跌29.56%。

新亚制程：2010年以来跌幅最深的新股

在2010年之后上市的股票中，大部分股票从上市首日到现在实现累计下跌。其中，2010年4月13日上市的新亚制程在上市首日遭遇暴炒之后，股价连续下挫，截至昨日累计下跌57.37%，位居2010年以来上市的全部A股累计跌幅榜榜首。

新亚制程作为“电子制程方案”的倡导者，专业从事电子制程方案研发推广和电子制程产品系统供应服务。不过海通证券认为，公司异军突起难能可贵，盈利模式有新意，值得注意的是，公司缺乏核心产品支撑，竞争力和成长性仍需观察。

今年以来上市新股爆发最大破发潮

代码 名称 发行价 摊薄发行市盈率(倍) 上市首日涨跌幅(%) 上市首日换手率(%) 上市以来累计涨跌幅(%) 网上申购中签率(%) 网下申购中签率(%) 上市日期

300168 万达信息 28.00 87.50 -12.14 25.01 -12.14 0.44 3.92 2011-01-25

300167 迪威视讯 51.28 77.70 -14.20 23.48 -14.20 0.62 4.24 2011-01-25

300165 天瑞仪器 65.00 72.63 -16.68 24.88 -16.68 1.09 4.12 2011-01-25

300166 东方国信 55.36 92.65 -13.39 24.37 -13.39 0.74 15.63 2011-01-25

300169 天晟新材 32.00 88.89 26.25 88.21 26.25 0.65 7.58 2011-01-25

601700 风范股份 35.00 59.22 -14.40 23.93 -20.80 1.64 4.12 2011-01-18

002541 鸿路钢构 41.00 68.75 -6.56 28.92 -7.56 2828 22.20 2011-01-18

002540 亚太科技 40.00 67.80 -13.75 23.76 -17.63 2.39 17.57 2011-01-18

002539 新都化工 33.88 76.13 -12.63 25.69 -16.12 2.45 18.18 2011-01-18

002538 司尔特 26.00 63.41 -7.92 21.64 -10.08 0.84 9.64 2011-01-18

300163 先锋新材 26.00 123.81 10.38 66.82 -7.69 0.69 3.05 2011-01-13

300162 雷曼光电 38.00 131.49 11.08 69.14 -1.71 0.64 2.22 2011-01-13

300164 通源石油 51.10 73.00 14.66 79.60 -10.00 0.93 8.51 2011-01-13

601558 华锐风电 90.00 48.83 -9.59 28.62 -19.72 2.98 10.34 2011-01-13

300161 华中数控 26.00 89.66 7.38 67.92 -5.62 0.60 3.92 2011-01-13

300160 秀强股份 35.00 87.50 -4.06 33.18 -12.60 1.26 5.77 2011-01-13

002536 西泵股份 36.00 69.63 7.17 72.18 -7.97 1.43 5.61 2011-01-11

002535 林州重机 25.00 92.59 16.36 78.89 4.40 1.13 2.67 2011-01-11

002537 海立美达 40.00 67.34 -1.60 38.13 -12.38 1.45 5.93 2011-01-10

002534 杭锅股份 26.00 45.61 28.12 84.26 1.00 0.69 3.51 2011-01-10

300158 振东制药 38.80 82.58 0.59 50.96 -13.66 1.09 6.94 2011-01-07

300159 新研股份 69.98 150.82 52.36 89.35 24.32 1.28 1.65 2011-01-07

601118 海南橡胶 5.99 87.73 83.81 91.06 72.62 1.32 3.08 2011-01-07

300157 恒泰艾普 57.00 99.92 22.89 87.63 -1.61 1.71 3.25 2011-01-07

300155 安居宝 49.00 69.01 -2.65 32.54 -13.41 1.38 5.37 2011-01-07

300156 天立环保 58.00 63.04 15.07 76.53 -2.29 1.01 3.45 2011-01-07

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[责任编辑：hezl] 标签：破发 新股发行价 新股上市 

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