三板扩容就叫新三板

2011年02月28日 06:47
来源：投资快报作者：蔡英姿

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2月22日开始，四大证券报陆续报道关于新三板即将推出的消息，并开始零碎地报道其中的焦点内容。上周以中关村、苏州高新为代表的A股开发区板块表现惹眼。

根据传媒报道，以中关村股份代办系统为基础的新三板扩容方案已经成型，目前已经具备扩大试点范围的基本条件，初步计划将在今年 “两会”之后公布征求意见稿，并在7月份前后会有首批挂牌公司出炉。

其实，我们已经有一个三板市场了，即是“代办股份转让系统”,于2001年7月16日正式开办，首批挂牌交易的公司包括大自然、长白、清远建北、海国实、京中兴和华凯，全部是原NET、STAQ 市场的挂牌企业。

STAQ和NET是两个法人股流通市场，1992年到1993年为解决股份公司法人股的转让问题而分别成立的，1999年9 月9日在国家治理整顿场外交易的背景下，STAQ和NET市场被停止交易，大量资金被套其中。

2001年三板开设，就是为了解决历史遗留问题，让这些股票重新得以交易。后来，水仙、粤金曼和中浩等退市股票，也进入三板交易，承接主板的退市股票，成为三板的另一个主要功能。

三板市场交易制度与原PT公司类似，以集合竞价方式进行集中配对成交，涨跌停板限制为5%.盈利而且净资产为正值的股票每周交易5次，其余每周交易3次(逢一、三板五)。从实际运作来看，由于成交不活跃，三板股票的行情受政策影响巨大，不是连续涨停，就是连续跌停，非常难以把握。

2006年1月，中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统正式推出，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ 、NET 系统挂牌公司，被称为“新三板”

按照规定，“新三板”的企业只需具备营业满两年；主营业务突出，具有持续经营记录；公司治理结构健全，运作规范等条件，在企业盈利方面没有具体要求，但需有资格的券商介入主办。

现在怎么又酝酿推出新三板了呢？说法有一点模糊吧！

中国证监会主席尚福林在2011年全国证券期货监管工作会议上这样说过：“加快场外市场建设，抓紧启动中关村试点范围扩大工作，完善非上市公司股份公开转让试行办法，做好报批和发布，实现符合条件的国家高新区非上市公司股份公开挂牌转让，加快建设统一监管的全国性场外市场。

现在重新包装“新三板”,大概是要给三板市场一个新的发展定位。按照证券业协会去年的说法：拟在全国56+1个高新区范围内扩大股份报价转让系统试点，让更多的创业初期高技术企业能够解决股份转让及融资，从而支持高新技术企业的进一步发展和壮大，就是让“新三板”高新技术企业成长为上市公司“孵化器”的意思。

出于控通胀的需要，银行一直在收缩银根，自2010年10月加息以来，央行已经在4个月内，加息3次、提高存款准备金率5次。既然“新三板”扩容方案即将尘埃落定，各地高新区相继出台了扶持政策，主要是以补贴、奖励的形式来支持企业上新三板挂牌。目前东湖高新区的奖励标准是最高的，企业一旦在新三板成功挂牌，将获得150万元奖励。

与此同时，几十家券商也都在加紧“跑马圈地”,不少券商已经储备了数十家企业，加班加点准备材料，积极准备企业申报。

去年9月下旬，国务院又新批了13家省级高新区升级为国家级高新区，加上原有的56家国家级高新区、杨凌示范区，国家级高新区总数已增至70个。如果每个园区平均挂牌10家企业……我相信，新三板一旦开闸，招股说明书将蜂拥而至，扩容速度一定不亚于创业板。创业板开板时，是一次招股28只新股，新三板会是多少呢？这将会极大地分流A股市场的资金与投资者。

“新三板”挂牌公司的目标，是为了转板到中小板或者创业板，所以其市盈率要比创业板、中小板低才对的，现在创业板、中小板的估值是个大问题，上周创业板的抛压就不小了，即使诸多公司推出高送股方案，都出现“审美疲劳”啦！

又或者，新三板还可以延续那句股谚：风险越大，机会越大。我们拭目以待。蔡英姿