嘴上“硬挺”不融资非上策转型加节流是根本

2011年03月08日 06:08
来源：证券日报

0人参与0条评论

转型加节流是根本

本报记者吕东

两会期间，众银行高层在记者的围追堵截下，纷纷强调了近年内将没有在A股市场再融资的计划。

银行放弃大吐“苦水”，为再融资阐述理由，转而强调“不伸手”的表态，无疑让投资者感受到了春天的温暖。然而，如果这些表态只是出于对市场环境的考虑及中小股东的反感，那么这种集体“硬挺”，恐怕也将不能长久，毕竟资本的重压正扑面而来。

2011年，民生银行的再融资方案在资本市场上掀起了轩然大波，这不但让该行始料未及，也勾起了市场对于银行再融资大潮再度来临的忧虑。各家银行今年融资动作如何？这已成为众多媒体关注的焦点。令人欣慰的是，尽管资本压力与日俱增，但众银行高层们均不约而同地表示，将不会在今年融资，这也让目前胆战心惊的投资者吃下了一颗定心丸。

全国政协委员、工商银行行长杨凯生明确表示，该行于2010年提出的“未来的三年内不会有再融资”的说法没有改变，也就是说两年内工行将不会有再融资行动。全国政协委员、光大银行董事长唐双宁则在强调该行H股上市是自身发展和适应监管要求需要的同时，也作出了光大银行目前没有考虑A股再融资的表态。无独有偶，在3月2日农业银行召开的审议发行次级债券的股东大会上，农行董事长项俊波也认为，“如果政策监管的环境和外部环境不发生大的变化，未来两年内再进行股本融资的可能性比较小。

对于各家银行高层近期陆续发表的未有针对A股市场融资行动的表态，市场也给予了积极反应，银行板块连续数日红盘报收。而众所周知，去年证券市场的整体低迷与上市银行集体融资有着直接联系，也导致银行板块整体估值被死死地按在了地板价上。在经过2010年的银行融资大潮后，投资者神经已经高度紧绷，这点从民生银行当初推出未对A股中小股东严重“抽血”的定向增发方案，引起的强烈反应中可见一斑。

日前，工商银行等银行强调近年内不会在A股融资的表态，无疑对缓解市场心里恐慌起到了良性作用，然而这并不能改变目前我国银行所面临的较为复杂的环境。在资本监管压力与日俱增的情况下，仅靠自身“硬挺”放弃融资，显然也不是长久之计。

目前，银监会酝酿已久的监管新四大工具，即资本充足率、流动性比例、杠杆率、拨备率纷纷而至，商业银行面临的监管环境日趋严格已是不争的事实。以资本充足率为例，自2010年起，银监会对大型银行的资本充足率监管指标设定为11.5%，同时按照差别化和动态监管的要求，设定了0.3%的上下浮动区间作为监管调整值，即大型银行的资本充足率监管指标可能在11.2%—11.8%的范围内。而对应这一指标，在经过去年的集体融资后各银行虽然达标，但仍距“红线”不远。这都要求各家银行不得不面对资本短缺之痛。

中国的银行业承担着引导经济转型的重任，其业务模式的调整更应加速。管理层对于我国商业银行的转型也是高度关注，并一再指出商业银行过度依赖利差收入，过度依赖大客户，过度频繁融资扩张的发展模式，是不可持续的。

由于历史的原因，我国商业银行同质化十分严重。长期以来，靠吸收存款、发放贷款，从中赚取利差，已成为我国商业银行的重要盈利方式。靠着这种传统的粗放经营模式，众银行虽然在一定时期业绩也曾稳定增长，但这种看似效果不错的方法，则是以银行总资产规模无限扩大以及资本快速消耗为前提实现的，而这当中也不可避免地为银行发展埋下隐患。

无论是国内经济转型的需要，还是国际金融形势的要求，银行经营方式的转型是一种必然趋势。而在当前资本约束越来越严格，利率市场化逐步推行的环境下，银行在政策步步紧逼下也必须加快转变经营方式。

无论是个人业务还是公司业务，无论是授信管理还是风险控制、产品和业务的创新都尤为重要。只有在加大扶持中小企业贷款力度的同时，积极降低经营成本，重视“节流”，才能让银行在摆脱一味做大才能多赚钱的方式的同时，也可让其在尽量“少伸手”的情况下保持长期稳定。

作出近几年不融资的承诺的银行，固然让投资者欣慰，而只有商业银行真正探索出一条资本节约型、盈利创新型的发展模式，才能让银行大规模再融资这块漂浮在投资心头顶上的乌云，真正地渐行渐远。