新三板养“资本鲶鱼”

2011年03月12日 03:38
来源：中国证券报

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中证网博客版主田鸿伟

- 一周看点

对股市有影响

中长线看属利空新三板目前的设计有以下特色：其一，进入门槛低，对企业没有盈利要求。只要是在国家规定的国家级开发区注册公司都可以上新三板，而且这个开发区的范围以后可能扩大到市级工业区。啥意思？基本上市场的公司大部分可以上新三板。其二，注册制度跟目前上市的保荐人制度和审核制度有巨大的改变。注册制度的实施意味着公司上市的道路将极为容易，由券商和律所等准备好材料，提交注册就可以上市。尽管目前新股发行速度很快，一个星期有5-10家，但是新三板可能一个星期注册几十家甚至上百家，这个扩容速度是吓人的。其三，允许中小投资者进入。旧三板不过是对合格的机构投资者开放，加上已有企业家数比较少，吸引的资金比较少。但是一旦新三板实施，上面有大量的企业，以后可能有几千家(目前已有的上市公司才一千多家)，这个将从目前股市分流多少资金过来？现在的股市面临资金的短缺，怎么可能上涨？(牛股详见http://blog.sina.com.cn/u/1963892232)

不会分流主板资金新三板扩容会分流主板资金吗？答案是否定的，不会分肯定不会，我相信一半以上散户朋友不会随便参与进来，而且参与者肯定不是为了短线交易机会而来，真正想参与的肯定是经过深思熟虑梦想发掘小巨人的投资者。

最近，都在追逐新三板扩容的题材，并把目前在主板上市的中关村、张江高科、东湖高新、苏州高新等几个凡是有高新技术开发区概念的股票乘机炒作，我认为实在太盲目了，因为将来扩容后挂牌的只是这些高新技术开发区里的某一个公司而已，与上述这些公司，可以说丝毫没有关系，即使有股权投资关系的话，也是微乎其微。(小小鱼详见http://blog.sina.com.cn/ym121145)

对创业板中小板影响大一旦管理层盘活新三板，将有大量高科技企业可以借道上市，同样是高成长企业，若新三板扩容，降低门槛势必会对中小板、创业板造成巨大冲击。在上市之前，该板的上市公司交易将异常活跃，也必将会提高他们的市盈率。届时，投资者将会以中小板和创业板为比较进行新三板的炒作，也必将会导致新三板上市发行价越来越高的情况。不可否认，新三板的推出也必然会导致中小板、创业板资金分流！(股盲详见http://blog.sina.com.cn/1996spdb)

为实现新三板市场落地这一目标，新三板扩容方案敲定后很可能在国内多个城市搞试点，并允许中小散户投资。一些产业园区内的公司很多是目前主板上市公司的子公司或参股公司，一旦“代办股份转让系统”成功，将令这些相关公司获利丰厚。这样一来，新三板上市公司的低市盈率将构成巨大的吸引力，一批原本热衷于在创业板中淘金的投资客将分流到新三板，创业板难以再维持过高的市盈率。(风雨详见http://blog.sina.com.cn/taobao6826)

参与是一种期待

看好要问A股哪个板块还没爆炒过？非新三板莫属。新三板的推出有利于建立多层次的资本市场，是改变A股的重大事件。以后要想上创业板，必须先上新三板，然后才能转板到创业板。那么，这必然引起大量的创业者在科技园区注册公司，从而使园区开发公司受益匪浅，使冷落多年的公司焕发新的活力。关于何时扩容目前并无时间表，没有时间表，才有充分的时间炒作，大胆预计，2011年将会反复炒作新三板，能不能跑赢大盘还靠新三板。其实，持有新三板只需要一个理由：唯一没被爆炒过的板块！一个政策给力的新板块！(李扬详见http://blog.sina.com.cn/liyang817)

看好新三板概念股，理由一是这类股票受益于新三板扩容，可以直接通过物业出租、参股公司等，将来获得巨大的利润，二是目前有关规定还没有正式出台，还有想象的空间，由于大量资金的进入，所以还有上涨的空间。(风雨详见http://blog.sina.com.cn/taobao6826)

不看好新三板扩容对新三板概念股完全是一种投机炒作，是泡沫，已经酝酿了很大的风险。对于新三板来说，个体公司挂牌的门槛很低，企业规模也很小，如果你不熟悉企业的真实情况，你怎么敢买进它的股份？如果它能顺利转板到中小板或者创业板交易当然好，但万一公司破产怎么办？不但得不到利润，还会把资本彻底亏掉。在新三板的交易初期，或许会出现有价无市的局面。既然如此，那新三板概念股又怎么可能获得效益呢？它大幅上涨的基础在哪里呢？(鲁嘉详见http://hexun.com/16003388)

在相关政策并未落地的情况下，新三板将保持活力。虽然目前市场有较高预期，新三板扩容或于“两会”后出台，在这种强烈预期下，该题材在等待靴子落地之前，依然会成为市场关注的热点。但是如果预期实现，作为炒作的概念光环将逐渐褪去。新三板只可以当作题材来炒作，因为其业绩的体现至少要两年后才能体现，一旦国家正式出台相关政策，这个概念将消失。(套宝详见http://blog.sina.com.cn/taobao6826)

参与在新三板参与买卖，我觉得一般散户朋友最好量力而行，因为这些公司都是非上市公司，公司规模小、治理结构不完善、业务单一、抗风险能力低，信息透明不够，所以对散户朋友来讲风险也大，如果你平时是一个追逐短线的，自己并没有多少独立分析能力的股民，我劝你还是做一个旁观者吧！当然，这些挂牌公司中确实存在一些准备上创业板或中小板的有潜质的公司，并且有些已经上市。散户朋友最如果你是一个眼光独到、忍受得了时间的寂寞、且会发掘金子的投资者，而不是一个买卖股票的投机者，那么我想那里应该是培育上市公司的一片肥沃土壤，你也一定能够获得投资的成功回报。(小小鱼详见http://blog.sina.com.cn/ym121145)

激进者可关注创投实力强的开发区概念股。“新三板”作为多层次资本市场的基础，不仅能为这些企业提供良好的融资平台，也能成为其改制、实现规范化经营的最好平台。全国高新技术园区申请“新三板”试点资格的验收标准有两项关键指标，一是园区的综合实力；二是对“新三板”挂牌的准备情况，比如拟挂企业的数量和质量等。稳健者可重点关注券商股。因竞争的加剧，券商的经纪业务萎缩，佣金收入减少，最新的券商运营数据呈现出利润下滑的趋势。而近期新股发行、新三板扩容、做市商制度、引入个人投资者等消息则对其形成利好，因为这些事件的推进都可以为券商带来新的盈利。更为吸引人的是，新三板引入做市商制度，对券商而言不仅仅是一次性的保荐承销费用，还是一项长期的利润来源，利润比较可观。这就形成了新的亮点，在此刺激下，蓄势充分的券商股迎来行情适逢其时，近两周市场上券商股的异动正深刻地体现出这一特征。(王建国详见http://blog.sina.com.cn/shanxiyuxiangyuan)

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编者按以中关村为依托起步的“新三板”，在经过一段时间试点后，扩大试点范围、建设统一监管的全国性场外市场，成为中国证监会2011年八大工作重点之一。“新三板”扩容为挤在IPO通道上的开发区企业融资提供了新的渠道，“新三板”会不会成为市场“鲶鱼”，搅活单调的融资渠道，为投资者提供新的投资标的？本期《一周看点》特收集相关博文，看看草根博主眼中“新三板”的资本路。