日本9级地震后A股能否重回升势？(8)

2011年03月13日 16:10
来源：中国证券网作者：罗沙

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湘财证券:短期震荡增强防御

湘财证券王玲

近期,春季反弹行情如火如荼,但在3000点附近连续上攻未有效突破后市场开始震荡调整。预计短期市场将延续震荡调整态势,投资者在操作上宜增强防御性。

经济数据引发市场担忧

从公布的经济数据来看,2月份居民消费价格总水平同比上涨4.9%,与1月涨幅持平。这一数据明显超出此前市场人士预期,再度引发了市场对于央行加息的担忧。除此之外,周四3月期央票在发行量放大至320亿元,发行利率也意外上行16.30个基点。

值得注意的是,近期央行实施了规模为720亿元的91天期正回购操作。本周公开市场回笼量由此达到了2150亿元,超过2050亿元的到期资金规模,实现净回笼100亿元。这是央行公开市场操作自去年11月15日当周以来的首次净回笼。这些举措的执行也在很大程度上引发了市场对于加息的担忧。

从国内经济发展状况来看,中国经济在过去10年间主要依靠出口拉动,GDP增长率保持在年均10%的同时,CPI升幅每年亦只有2%,这是因为通过出口赚回来的钱,不是变成资本性投资便是用作购买美国债券。而从2009年起,中国经济正在向扩大内需转型,在这种情况下,GDP增长率即便只有8%,通胀率仍会加快上升,因为"钱"在转向国内消费。换言之,我国仍需面对较高的通胀水平。不过,如果货币政策一下子收得太紧,恐怕会出现1994年的情况,引发资本市场较大幅度的调整。综合而言,目前货币政策仍将以微调为主,市场情绪或将在短期的消化后进行修复。

宜增加防御性组合

在上周五及本周一连续两天拉出中阳线以后,上证综指在本周两次触碰3000点,但并未实现有效突破,市场追涨热情不高。从技术分析的角度而言,3000点似乎并不是一个十分重要的阻力位,只是作为整数关位给投资者带来了一定心理压力。但是,就盘面而言,又确实存在一个面临3000点大关上涨动力不足,以致频频出现震荡的问题。

目前大盘震荡的原因有两方面。一是触发近期股市上涨的一个重要因素----投资者对通胀以及调控的预期有所降低,但这种降低并不是以确切的数据支持为基础的。要让投资者坚定良好预期,是需要有实质性的利好。随着2月份CPI数据的公布,市场的悲观情绪开始显现,而在预期货币政策可能发生调控时,的确不会有大资金持续地进入股市,因此大盘在整数关位也就很容易自发地形成上下震荡的局面。

二是前期市场的上涨很大程度上依靠着金融、地产、煤炭、有色板块的集体起舞,但实质上,目前调控政策仍在延续,金融地产现在未必处于最好的发展时期；另外,在国内经济增长有所放缓、PMI指数连续三个月回落的情况下,煤炭、有色这些上游行业能否保持强劲增长,还是值得探讨的。

周五大盘出现调整,一是因为市场对央行可能再次加息的担忧情绪上升,二是因为股指进入前期套牢盘密集成交区,有短暂技术调整的需求。展望后市,尽管短线股指仍可能出现进一步的下跌,但我们认为大盘继续下跌的空间有限,维持股指整体震荡上行的观点不变。预计短暂技术调整结束后,市场有望再续升势。在投资策略上,因短线市场存在宽幅震荡的潜在风险,建议投资者可通过仓位结构调整,适当增加防御性组合。重点看好二线蓝筹板块及"两会"提及的主题性投资机会,如水泥、家电、化工与机械等中游周期类品种。

华安证券:3000点附近将有拉锯战

华安证券研究中心

周二开始,量能萎缩反映了市场对宏观数据和紧缩政策预期的担忧,恐高成为市场较为普遍的心态,多空双方分歧加大。周五市场低开后迅速回补了周一的跳空缺口,盘中多空双方争夺激烈。

消息面上,统计局本周五发布了2月份宏观经济数据。居民消费价格指数同比上涨4.9%,涨幅与1月份持平,超出此前市场预期。同时,2月份工业生产者出厂价格同比上涨7.2%,涨幅比1月份扩大0.6个百分点。值得注意的是,工业生产者购进价格同比上涨10.4%,涨幅最大的是黑色金属材料类,达到15.8%,有色金属材料类购进价格同比涨幅为14.8%,这表明后续成本推动型的通胀压力依然较大。

技术面上,本周股指虽然出现一定程度的震荡,但市场仍较为活跃,热点不断。各条中期均线系统保持良好的上行态势,年线和半年线预示着大盘指数下行空间不会太大。但股指的冲高回落,表明多空双方仍存在较大分歧,市场需要进一步积蓄力量。

总之,我们认为,3000点附近多空双方还会有拉锯战。随着下周"两会"闭幕,围绕"两会"的相关议题的炒作可能会降温。2月份价格指数的高企,会再次引发市场对价格趋势的担忧,进而联想到央行加息或提高存款准备金率的紧缩政策。尤其是工业生产者购进价格同比10%以上的上涨幅度,表明控制成本推动型通胀将会是持久战,再加上油价的连续走高,使后续通胀态势不容乐观。我们认为,下周市场在回调整固后,依然会选择上行,不过3000点附近很难一蹴而就,筹码的消化是个渐进的过程。

恒泰证券:双因素撬动两主线中线建仓

恒泰证券葛卫民

上半周还让投资者浮想联翩的A股市场,周四就给所有人泼了一盆冷水,近50点的跌幅使周线以长上影报收。考虑全球经济复苏趋势明显及两会热点频现,我们认为,宽幅震荡不改中期上扬趋势,投资者应循复苏及两会主线,积极中线建仓。

两会热点锦上添花

作为政策的风向标,两会无疑成为市场关注的中心,一系列的政策热点、区域规划、行业调控等层出不穷,信息密集的两会为资本市场指明了2011年的投资方向,抓住重点的投资策略将有望获得超额的投资收益。在稳定物价的首要工作任务重心下,调整经济结构,大力发展新兴战略产业,促进地方经济发展,培育龙头型区域经济,着力发展西部地区,保障农业等都值得投资者精心研究,发现更有价值的投资标点。两会把房地产市场调控放到了一个前所未有的高度,大量的房地产资金将不得不在高压政策下寻找新的投资方向,估值尚为合理的股市将有望成为不错的选择。

受益复苏传导中线布局化工股

经过了09年的艰难时光,去年化工化纤行业就开始迎着曙光前行。作为众多行业的上游原料行业,化工化纤行业受经济复苏的传导较为滞后,但随着下游行业向好拉升的产品价格上涨以及国际油价的走高,2011年相关上市公司业绩增长将非常明显。投资者可选择行业产能相对适当,有新材料亮点或有资源优势的相关上市公司进行中线投资。未来国家将大力推进节能减排,控制行业产能这将使一些优势化工化纤类个股重回估值高峰。对此,建议关注一些有资源亮点的上市公司,如云天化、兴发集团等,有新材料概念的ST新材、皖维高新等。

政策支持高油价光伏业前景光明

为了实现对国际社会承诺的节能减排目标,减少对化石能源的依赖,对新能源的支持一直是政策的重点。其中,把太阳能作为战略性支柱产业,大力发展太阳能产业,发展光伏一体化建筑一直是政策的核心。此次两会对太阳能的关注相当强烈,建言大力发展太阳能的提案很多。作为解决人类能源问题的终极办法,太阳能行业最需要国家的大力支持,未来光伏行业将朝着更加实用的发展方向前进。目前,地区局势动荡,原油价格的短期快速上扬也将对该板块形成一定短期刺激。政策确立的重点是光伏一体化建筑和分布式发电应用以及大型并网发电等,相关个股未来业绩将不断释放,有望得以打开个股的上涨空间。建议关注产业链全面,实力雄厚的相关个股,如:天威保变、航天机电；受益薄膜电池大力发展以及光伏一体化建筑需求驱动的相关个股,如金晶科技、南玻A等。