个人投资者炒新三板门槛更高 首批试点不会太多

2011年03月14日 01:26
来源：北京商报 作者：王丹

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商报讯(记者 王丹)“并不是不让个人投资者进入新三板市场，而是新三板不应是一般散户可以进入的，只适合比较成熟的投资者，准入门槛将比创业板更高。”日前，全国政协委员、深交所理事长陈东征对记者表示。

据记者粗略统计，“十二五”规划纲要草案中有16处较为直接地提到了资本市场，而新三板扩大试点又是今年资本市场的最热点之一。“两会”上，证监会主席尚福林对场外市场最为直接的表述是“新三板扩容相关制度安排已基本到位，但还有一些技术细节需要解决”，更是加速了业界对于场外市场，特别是新三板扩容的希望。对此，陈东征解释说，新三板的技术工作是一项庞大的工程，涉及信息披露、挂牌交易等一套工作，资本市场关键的一条就是技术平台，只有技术平台建好，才能保证公开、公平、公正。

对于此前坊间猜测的拥有“两年股龄，50万资金”的新三板自然人投资者门槛，陈东征指出，新三板的投资门槛一定比创业板更高。他特别向记者澄清：“并不是不让个人投资者进入新三板市场，而是需要设定准入门槛以规避风险。新三板的转让应该是让有实力承担风险的人进去，当然，他们也有机会获得更大的收益。

资料显示，创业板个人准入的门槛涉及三个方面：一是资金量初步定在30万元左右；二是诚信记录的要求；三是具有一定的投资经验。

“新三板市场风险更大。”陈东征说，新三板规范化要求相对较低，因而企业需要经过在这个市场上运转和实践后才能符合公开募集的条件。他指出，企业进入新三板的门槛也应该比进入创业板的门槛要高，但登陆新三板不等于IPO。

对于新三板扩容首批试点园区的数量问题，陈东征表示，具体数字还没确定，但第一批不会太多，企业上市肯定会分步进行。“准确的数字还得问科技部，现在国家级的园区大概有50多家。

日前有消息称，武汉东湖高新区有望不久将进入试点，但确切消息尚未得到落实。在“2011两会代表委员高端论坛”上，湖北省统计局副局长叶青表示，东湖高新区是继北京中关村之后国家批准设立的第二个自主创新示范区，目前旨在吸引海外资金和项目的中华科技产业园、田长霖科学园正在筹建中。

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创业板退市制度将严于中小板

商报讯(记者 王丹)3月11日，陈东征在小组讨论会后表示，创业板退市一定会较中小板严格，核心制度是不允许企业重组和借壳。

陈东征透露，有关创业板退市的两种方案已上报证监会，第一种版本是直接退市；第二种版本，也是最新提交的方案，是进入代办系统——老三板市场继续交易。

早前，市场曾多次呼吁创业板应尽快推出“直接退市制度”，而如今看来，要颠覆沿用20年的A股“游戏规则”似乎并不容易。据相关数据统计，中国证券市场自建立以来，退市率非常低。截至目前，中小板仅有5只个股被特别处理，占比不到1%；而沪深主板中，ST类公司占比也仅为11%。近10年中，我国资本市场的年均退市率不足1%。

对此，陈东征解释说，之所以推出第二个版本，主要是考虑到企业退市的难度，由于中国市场上利益群体十分复杂，且散户占据投资者很大部分，出于保护投资者利益的角度，需要“进入老三板”这样一个利益平衡点。

不过，他也同时指出，虽然不直接退市，但要增加交易所对于直接退市的权力和制约，如提高交易所退市警示的严肃性，企业受到连续警告、符合退市标准即退市，不允许借壳重组。另外，交易所要成立专门的复核委员会，允许受到警告的企业进行申诉，监督交易所的行为等。“可以肯定的是，创业板退市一定会较中小板进一步严格”，陈东征说。

2006年11月，深交所正式启动了退市制度改革工作，发布《中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定》，在退市指标体系中增加了七项指标，包括股东权益为负和异常审计报告两项财务类指标；关联方资金占用、连续多次受到交易所公开谴责和高比例对外担保；股票价格和成交量指标等。

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