宽松货币收紧 全球资本市场现隐忧(2)

2011年03月26日 00:05
来源：中国经营报 作者：刘晓午

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全球宽松货币政策收紧

中国从2011年3月25日起再次上调存款准备金率0.5个百分点，连续第九次上调存款准备金率；印度最新上调回购利率25 个基点；而欧洲央行将可能在4月宣布加息，美联储面临货币政策正常化的窗口。当前全球货币政策持续收缩，已经在打击市场信心。

受能源和食品价格上涨带动，2月美国CPI大幅上升，同比增长2.1%，较1 月份的同比增速高出了0.5 个百分点。这是继2009 年6月份以来的单月最大增幅。

其中，CPI 能源同比达11%，CPI 食品同比达2.3%。

除去食品和能源的核心CPI2月环比上升了0.2%，同比增长1.1%。分析师推测，如果以同样速度增长的话，在今年9 月份就会达到美国2.0%的通胀预期，美国抑制通胀的政策迟早将会出台。

国泰君安宏观分析师王虎说，美国2月服装、医疗、娱乐呈现正增长，显示通胀已部分从能源消费溢出，进入到其他产品中。

在日本地震之后的3月15日，美联储公开市场委员会召开了议息会议。美联储对经济状况以及各经济指标的表述与前次相比有了较大的变化，认为“经济复苏进程的基础更加稳固，就业市场整体状况正在逐步改善”

在本次议息会议声明中，最值得关注的是美联储对油价的看法，美联储认为近期的油价上涨对通胀产生了上行压力。

尽管美联储仍然强调联邦基金目标利率维持在0-0.25%的水平，继续执行第二轮量化宽松的货币政策，但是量化宽松政策的结束和退出即将在数月中来临。

而欧元区2011年2 月消费者价格调和指数(以下简称HICP) 同比增长2.43%，较上月上升0.11%，连续三个月超出欧洲央行设定的“警戒线”2%，这表明欧元区通胀压力进一步加强。

欧洲央行行长特里谢3月21日暗示，欧洲央行最早将于4月开始加息。特里谢表示，欧洲央行在3月议息会议后阐述的货币政策态度没有改变，对此“没有补充”，即该行需对通货膨胀保持“高度警惕”

尽管欧洲央行关注日本地震对欧洲经济的影响，但特里谢的言论暗示，该行判断日本灾难对欧元区影响有限，日本地震所导致的经济不确定性可能不会阻止该行收紧货币政策。

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