百亿融资惹争议北京银行急刹车

2011年04月14日 09:16
来源：时代周报作者：陆玲

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本报记者郭杨摄

本报记者陆玲发自北京

以筹划重大事项为由停牌两日后，北京银行(601169.SH)日前公布再融资计划，拟以非公开发行方式向华泰汽车、中信证券、泰康人寿等10家企业募资不超过118亿元，发行价格为10.88元/股，所募资金将用于补充核心资本。同时，北京银行未来5年将向中荷人寿追加资本金6亿元。

这是北京银行上市以来首次进行的股权再融资。虽然在2009-2010年银行股再融资潮中是为数不多未向资本市场伸手的银行，但今年1月其刚完成100亿元次级债发行，不到半年即再度筹划融资进程，令市场颇为诧异。该行年报显示，截至去年底，北京银行的资本充足率和核心资本充足率分别为12.6%和10.5%。远高于银监会的监管要求，甚至高于大多数上市银行。

对于此次再融资，北京银行称“是公司资产规模逐步扩张的需要”。分析认为，北京银行此举是“未雨绸缪”，但市场不理解。加上公布的年报业绩低于市场预期，北京银行复牌后大跌3.33%，报收于12.20元。

再融资争论不休

根据此前北京银行公布的定向增发预案，其拟向华泰汽车、恒天集团等10家法人机构定向发行股份募集不超过118亿元，发行价格10.88元/股，远低于此前该行2007年IPO (首次公开发行)时12.5元的发行价。

如此“折扣价”增发，引来很多中小股东的不满。“北京银行经过3年的发展，资产规模增加了一倍，利润只从2008年的54亿增加到2010年的68亿，增发价格却越来越低，这显然侵害了小股东的利益。”有小股东呼吁，“散户团结起来抵制增发。

在有些小股东看来，“北京银行管理层于2010年4季度突然大规模拨备计提，导致该季度净利润环比大幅下降，旨在迎合部分希望低价参与增发的大机构。”超低价定向增发无疑是最劣的融资方案。小股东强烈要求，参考民生银行的做法，更改融资方案。此前民生银行定向增发方案因遭中小股东质疑而变更为发行可转债而且按比例向所有股东优先配售。

“发行价是有些低。但九折也算是惯例。如果向原有股东配股的话，很多现有股东不一定有钱，”中德证券银行业分析师佘闵华告诉时代周报记者。“而且新股东进来要锁定三年的，没有好处的话，如何吸引股东？”

此次参与北京银行定向增发的华泰汽车、中信证券、泰康人寿、恒天集团、南方资产、华能资本、力勤投资、西安开源、国开投和国投资本，除了恒天集团和中信证券，都是新面孔，前十大股东无一参与增发，外资战略投资者ING没有参与。

对于ING的缺席，北京银行董事长闫冰竹解释，主要是考虑外汇审批因素，目前外汇审批程序较复杂，审批时间可能超过半年，而北京银行希望年内即完成此次再融资。

北京银行表示，再融资方案是根据自身业务发展需要，在综合比较各种融资方式后确定的，并与主要老股东进行过充分沟通，原有大股东结合自身实际情况和投资需求，自主确定是否参与本次再融资。对于中小股东的诉求，会“展开相应的解释说服工作”。