9.7%增速腾挪空间：遏通胀后续有来

2011年04月16日 00:22
来源：21世纪经济报道

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一切没有悬念。

由于提前泄漏，4月15日国家统计局公布的一季度经济数据，对股市等并没有产生太大影响。数据显示，一季度经GDP较上年同期增长9.7%，略低于2010年第四季度9.8%的增长率。3月份CPI较上年同期上涨5.4%，高于2月份的4.9%。5日4%的涨幅达到32月以来的新高。

尤其值得关注的是，在改变统计方法后国家统计局公布了环比数据：一季度经济环比增长2.1%。“当前经济不存在滞胀。”国家统计局新闻发言人盛来运指出，目前推动经济增长的内生动力仍比较强。

但投资数据已显经济结构调整的迹象。据15日公布的数据显示，一季度铁路运输投资911亿元，同比增长62%，在各类投资中增速最快，但整个固定资产投资达到39465亿元，同比增长25.0%，考虑到价格上升因素，其实际投资增速比去年同期的25.6%增速下降明显。

而此前不久铁道部部长盛光祖已表示，“十二五”铁路总投资额为2.8万亿，比过去有所调低。

多数经济学家认为，经济增速虽有趋缓，但仍显强劲；考虑到春节后CPI环比应该下降更多，而实际环比只下降了0.2%，抗通胀压力仍大。这进一步增加了推出紧缩措施的可能性。

环比增速仍快

就上述经济数据，盛来运并不认为经济有滞胀的可能，因为目前一季度经济增速，与去年三、四季度的9.6%、9.8%，都处于9.5%-10%之间。一季度工业增速是14.4%，相比去年三、四季度的13.5%-13.3%，也在14%左右运行。

一季度经济环比增长2.1%，和上季度的环比增长2.4%数字变化不大。3月份工业、消费和投资环比增速分别是1.19%、1%73%、1%34%，均分别比2月环比增速1.02%、1%51%、1%33%要高。

前3个月城镇就业人数同比增加463万人，农民工外出打工人数同比增加530万人，“这两个指标说明当前的就业在继续增加”。盛来运判定，上半年乃至全年经济保持稳定增长的可能性比较大。

中信证券首席分析师诸建芳认同此看法。

他认为，二季度经济环比可能仍很高，这使得上半年经济同比增速要高于一季度的9.7%。“如果4个季度的经济都按照一季度环比增长2.1%的速度看，累计增速会是8.5%左右。这个数字并不低。但是全年的经济同比增速仍在9-10%之间。”

关键是，3月份CPI涨幅达到5.4%，比2月份下降0.2%，盛来运判断，这是一个积极的信号，只要切实落实好出台的政策措施，物价维持稳定是有可能的。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，部分对紧缩政策力度过大可能导致经济硬着陆的担心是缺乏依据的。一季度GDP同比增长9.7%，高于市场预期平均水平9.4%，经过季节调整的环比折年率增速在8.5%左右，较去年四季度9.6%的速度有明显放缓，显示自去年10月以来的政策调控组合拳对总需求降温的效果显现。

有经济学家认为，强劲的经济增速给决策层出台进一步治理通胀的措施留出了空间。

结构开启优化调整

记者获悉，目前决策层已经提出，整个“十二五”期间的基础建设投资不要过热，要使得经济有持续性，为此下一步经济结构调整的力度会加大。

国家对此前编制的“十二五”规划已经开始有部分调整，这主要表现在于对大型基建投资规模有所降低。“决策部门对于目前加大调控力度，导致经济增速大降，并不担心。”一位分析人士说。

这个说法在铁路领域得以证实。铁道部部长盛光祖此前指出，“十二五”全国铁路运营里程将达到12万公里左右，快速铁路为4.5万公里左右，基建投资2.8万亿元，而其前任刘志军时代上述三类数据分别为12万公里以上、5万公里左 3.5万亿，相比之下均有降低。

也正因为此，唐建伟指出，一季度的基础产业的增速在放慢，“这说明‘十二五’开局之年铁公鸡(铁路、公路、机场投资)稍微有降温的迹象，这是很大的结构调整进步。”

同时基建投资未来放慢，不会对整体经济造成太大的影响。盛来运解释说，这与保障房、民间投资的开工力度、建设力度在加强有关。

目前中央投资比重下降，但是地方、民间投资较热，民间投资占比超过了52%。“由于经济形势的好转，市场环境的变化，民间投资的积极性也比较高，增长速度比较快。”

不过，下一阶段调控预计仍会维持较高的水平。原因是目前物价上升的压力仍很大，产业结构调整仍需要更大努力。

一季度，最终消费对GDP的贡献率为60.3%，拉动GDP增长5.9个百分点。高于投资和净出口的贡献。“从这些数据可以发现，内需对经济增长的贡献是在增加的。”1