盘点2010年十大现金分红奶牛股：派现回报才是硬回报

2011年04月29日 06:55
来源：证券日报

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编者按：随着2010年报披露临近收官，A股上市公司的年度分配方案也都基本“掀起盖头来”。不过，虽然截至4月28日已有超过7成的上市公司公布分配方案，看上去一片花团锦簇，但细细看来，投资者却发现里面却有不少“数字游戏”——一些上市公司虽然推出类似10送10、10送6转4之类的分配方案，但真金白银式的派现比例很低，甚至根本不派现。

对此，深交所其实曾向投资者警示过，送转股实际上不会给上市公司的经营状况带来任何实质性的变化，送转本身也不会给投资者带来额外的回报，充其量就是市场炒作的题材。

为此，《证券日报》产经中心盘点了2010年10家发放“真金白银”最给力的A股上市公司，并希望更多上市公司向这些“派现大户”学习。毕竟，派现回报，才是硬回报！

策划：马方业张志伟谢岚

贵州茅台：最牛现金分红股息率却未超一年定存利率

-本报记者夏芳

作为白酒行业龙头企业之一，贵州茅台(600519.SH)虽然饱受涨价质疑，但公司在2010年度的高分红又大赚投资者的眼球。

年报显示，在报告期内，公司根据实际状况和未来可持续协调发展的需求，发布了利润分配预案，以2010年末总股本94380万股为基数，对公司全体股东每10股派送红股1股、每10股派发现金红利23元(含税)，共分配利润2265120000元，剩余11638135455.61元留待以后年度分配。

在茅台高分红的背后，与公司逐年利润的高增长分不开。而给力茅台最大的亮点还是来自于高度茅台系列酒，而近年来，国内高端白酒连续不断的提升价格，具有自主定价权的贵州茅台，在连续的涨价中扮演者一个领跑者的角色，对于公司业绩的增长，公司表示，主要是高度茅台系类酒的量价的提升，导致公司利润增加。年报显示，在报告期内，高度茅台酒去年的营业收入为98.38亿元，占到公司营业利润的79.76%。

另外，查阅茅台历年年报显示，公司近几年的分红比例占合并报表中属于股东净利润的25%以上。在A股市场中，茅台的高分红也堪称是A股之最，是名副其实的“现金奶牛”

是的，拥有高端品牌和特殊社会地位的贵州茅台，在量价不断提升的背景下，公司产品毛利率会逐年提高，给公司利润带来丰富的想象空间。

点评：贵州茅台10派23元的利润分配预案，但从数字游戏看，称其为A股“现金奶牛”一点也不为过。但是按照一年期定存利率或五年期定存利率比较的话，贵州茅台目前价178元/股的股价与其现金分红所产生的股息率还没有超过一年期定存利率，因此，从这点看，贵州茅台的现金分红好看但不实惠。