中国概念股跌势汹涌祸起概念股停牌风

2011年05月28日 14:56
来源：金羊网－羊城晚报作者：陈道

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-证券特写

美国人看起来更容易忽冷忽热。从热烈追捧中国概念股，把股价炒至对泡沫承受力很强的中国股民不敢相信的地步，到闻中国概念股色变，不计成本抛售，破发连连，这强烈的多空转换，只用了不到半年时间。

中国概念股跌势汹涌

还是用数字说话吧。最近20个交易日，在纳斯达克上市的171只中国概念股中仅28只个股上涨，在下跌的143只个股中有22只跌幅超过30%。其中，酷6传媒、香格里拉藏药、中网在线的跌幅超过40%。个股的暴涨暴跌比比皆是。比如5月25日，古杉集团涨20.98%，但5月26日则跌18.29%。在纽交所交易的80只中国概念股中有68只下跌，其中9只跌幅超过30%。所有这一切，都发生在20个交易日内。其剧烈程度让我们开眼界了。

新股破发更是家常便饭。从1月至今，总共有12家中国概念股在美上市，只有奇虎360、正兴集团和凤凰新媒体3家公司股价在发行价之上，其余9家均已跌破发行价。此外，从2010年6月至2010年年底，有33家中国概念股赴美上市，大部分也已经跌破发行价。

可是，这些公司去年及今年初上市时，美国人是敲锣打鼓，华尔街狂热追捧，给最高的发行价，上市后狂涨，中国公司人见人爱，中国概念股成了赚钱机器。中国经济网的数据显示，2009年在美上市的中国公司股价几乎全线上涨，平均收益在130%左右。当年有5家中国概念股累计涨幅超过1000%。美国人就只差高喊“我爱你中国”了赚钱机器。

祸起中国概念股停牌风

是什么原因让美国人对中国概念股迅速降温呢？有媒体报道说，中国概念股这轮下跌主要源自今年3月以来美国股市刮起的中国概念股停牌风。近年来，赴美上市的中国公司数量激增，很多是通过反向并购，也就是我们所说的借壳上市。截至2010年3月，有159家中国公司通过这一方式在美国上市。去年年末，美国证监会对中国企业借壳上市进行调查，从3月至今两个多月时间，已经有18家中国公司被纳斯达克或纽约证券交易所停牌，4家企业被勒令退市。华尔街做空、互联网泡沫、财务造假等负面消息困扰中国概念股。

“美国人对中国了解很不够。”英大证券研究所所长李大霄分析说，美国投资者对中国概念股要么高估，过于狂热；要么是低估，将中国概念股视为地底泥。另一方面，美国上市实行的是注册制，上市比较容易。而中国公司上市时可能不够严谨，也可能有造假的，还有可能财务有点问题的，遇上美国的做空机制，很容易被做空者抓住烂脚做文章以谋取利益。在美国，如果看跌某只股票，怀疑某只股票财务问题可以做空，而且往往可以获得暴利。做空机某种程度上被认为是专业打假。李大霄认为，中国公司也不要因为出现一些问题就悲观，正如美国人狂热看好时我们未必有那么好一样。

这对中国股市有何警示？华泰联合证券首席策略分析师程峰认为，中国概念股在美国被怀疑造假被停牌甚至被退市，对我们新上市公司特别是创业板和中小板公司是一个警示。诚信是上市公司的生命。李大霄认为，中国概念股因为存在这样那样问题在美国被停牌，对中国股市是个借鉴。要提高上市公司违法违规成本。这也是中国概念股美国遭遇寒流后给我们的启示。

羊城晚报记者陈道

陈道