中报十大净利增长王出炉：青海明胶暴增145倍居首

2011年06月07日 05:06
来源：证券日报作者：许洁谢静桂小笋

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编者按：截止到上周五，两市已有758家上市公司披露了上半年业绩预报，数据统计显示，586家公司报喜，占比达到77%，预告净利润最大变动幅度在100%以上的公司达到108家。单从数据看，上市公司业绩仍然让人放心，但仔细观察，也并不都是阳光明媚，从业绩增长靠前的几家公司来看，股权转让、资产重组等一次性收益成为扮靓业绩的重要因素，而原材料价格的上涨则给不少上市公司业绩带来压力。今日本报重点解读十大业绩预增的上市公司，希望能给读者带来更多理性思考。

NO1.青海明胶“卖子求生”净利暴增145倍

4月26日，青海明胶(000606.SZ)在一季报中对半年报的业绩作出预计：累计归属上市公司股东净利润的预计数为3700万元，同比暴涨了14478.41%；相应的，公司基本每股收益为0.09，同比增长了逾145倍！公告中同时指明，这一变化是由于公司转让四川禾正制药有限责任公司(以下简称“四川禾正制)股权并确认相应收入而致。

截至发稿日，根据wind数据显示，青海明胶业绩预增幅度位列上市公司第一名。

点评：2010年年报中，青海明胶列举了9家对公司净利润影响较大的子公司财务状况。9家公司中仅有3家能够实现盈利，四川禾正实现的营业利润最高，为660.97万元。

然而，青海明胶却要将这个最具盈利能力的企业转让出去—2010年12月7日，青海明胶与重庆莱美药业股份有限公司(以下简称“莱美药业股)签署了股权转让框架协议，以总价款9000万元将四川禾正100%股权分别转让给莱美药业以及重庆科技风险投资有限公司。这一股权转让将为青海明胶带来近5000万元的净利润。

根据往年数据，青海明胶近三年的盈利能力有限，如果没有政府补助的话，青海明胶难逃被ST的命运。即使是在经营较好的2008年，全年的净利润也不过1300多万而已。

如果青海明胶仅仅是为了避免亏损，大可不必“卖子求生”。年报显示，青海明胶帐面上还拥有市值1.06亿元可供出售金融资产—事实上，青海明胶可谓是“炒股”高手，以初始投资2088.95万元赚得盆满钵赢，近5倍的回报率与其主营业务的盈利能力相比，相差不可谓不悬殊。

那么，为何青海明胶没有卖掉所持股票，反而选择将盈利能力尚可的四川禾正出售出去呢？与此同时，青海明胶再次抛出定向增发计划，拟以8.84元/股发行6000万股，募集不超过4亿元用于收购并增资宏升肠衣并用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。

在定增预案中，青海明胶提及，对宏升肠衣的收购可以进一步完善明胶生产产业链，并为其开辟新的收入来源和盈利增长点。

这也彻底打破市场对其重组的幻想—定向增发预案一出，青海明胶应声而跌。截至6月2日，青海明胶连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达到20%。(谢静)

NO2.冠福家用股权出售“硬”增长近70倍

冠福家用(002102.SZ)预计2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长6550%~7000%。如此涨幅让冠福家用排在了2011年中期业绩涨幅第二名。

2010年中报显示，公司只有58万元的净利润，并且2010年年报首次出现了8652万元的巨额亏损。

对于2010年巨亏的原因，更多的还是归结于公司正在尝试的分销模式。公司称2010年，国际经济不景气，国内经济发展增长速度放缓，消费持续疲软。传统日用陶瓷品出口市场的持续低迷造成国内销售市场的竞争不断加剧，公司在传统陶瓷、玻璃等家用品的销售有些艰难。为摆脱困境，近几年公司分销业务方面进行了多种经营模式和业务模式的尝试，而这种尝试导致公司整体投资过大且分散，经营费用大，总体经营效益较差。作为公司上述分销网络主体的公司全资子公司上海五天实业有限公司却是业绩不佳。2009年虽然营业收入达到5.7亿元，但净利润只有872万元，而2010年该公司则亏损了2714万元。

2011年一季度，公司获得净利润3806万元，是由于出售原持有的上海海客瑞斯的部分股权取得的投资收益所致。同样，公司预计2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长65-70倍，也与上述股权转让息息相关。根据三届董事会25次会议《关于转让控股孙公司上海海客瑞斯酒店用品有限公司部分股权的议案》，上述股权转让已经完成，取得投资收益约4000万元。

点评：一直是“冷门股”的冠福家用在2010年巨亏之后仍坚持10转10的分配方案，公司股价闻风而动，让冠福家用着实“热”了一把。但目前来看，公司主要还是靠转让股权赚钱过日子。希望冠福家用的主营迅速成长，用硬业绩让股价“热”起来。(许洁)

NO3.美欣达“卖地求生”净利增长49倍

4月20日，美欣达(002034.SZ)一季报中，对1-6月份经营业绩作出预测：归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长了4900%，预计盈利6500-7500万元。对此，公司作出解释为，收到控股子公司荆州市奥达纺织有限公司(以下简称“奥达纺织有)土地使用权补偿金1.22亿元。

点评：作为印染公司，美欣达的主营业务难称具有可持续的盈利能力—年报显示，美欣达2008-2010年扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为-7102.71万元、-3227.99万元以及318.49万元。

事实上，自2009年起，美欣达就开始“卖地求生”：2009年9月18日，美欣达子公司奥达纺织和荆州市奥立纺织有限公司(以下简称“奥立纺织有)将拥有的9.29万平米的土地使用权委托荆州市土地市场交易中心公开出让。

截至2009年年末，美欣达获得土地搬迁补偿净收入7200万元，这笔营业外收入终于使其成功扭亏。经过2010年的微盈后，美欣达似乎尝到了卖地带来的“甜头”——2011年3月18日，荆州市土地收购储备中心收购了奥达纺织总计31.57万㎡的土地，收购价格为人民币3亿元。根据双方协议，这2亿元将分三期予以支付。其中，协议列明在2011年底之前，荆州市土地收购储备中心仅需支付11079.04万元。

不过，美欣达年报显示，截止2010年12月31日，荆州市土地收购储备中心已经支付收购款1.5亿元。

然而，2天后，也即美欣达在一季报中，却显示其收到的土地使用权出让金为1.22亿元。那么，为何会出现近3000万元的土地出让金差额？

直至6月4日，美欣达公告中才显露端倪：2011年1月26日，奥达纺织向荆州市城市建设投资开发有限公司提供借款3000万元，但是却未按规定履行审批以及信息披露义务。为此，监管部门对其下达了《关于浙江美欣达印染集团股份有限公司的监管函》，为此美欣达经过整改后才有这份补充披露的公告。

与此同时，公司的独董认为，这一财务资助不会影响到奥达纺织的正常生产经营，也不会对公司造成实质性损害。不过，即便不会对经营造成损害，也并不意味着美欣达就可以不履行信息披露义务。

而扣除这部分营业外收入后，美欣达的营业利润不过592.19万元。和去年同期归属于母公司的净利润亏损-314.4万元相比，同比暴涨了4900.00%-5600.00%-(谢静)