中国概念股连续大跌嘉汉林业预演中国网络泡沫破裂

2011年06月08日 07:37
来源：新闻晨报作者：张佳?m

0人参与0条评论

在美上市中国概念股遭遇信任危机 CFP

晨报记者张佳?m

在美上市中国互联网股泡沫有多大，何时破裂？这是过去数月投资界、IT界的热门话题，而美国LinkedIn的高价上市、GroupOn的高调招股更是将这种担忧推向新高。但恐怕没有多少人想到，引发在美上市中国互联网股大跌，使泡沫破裂看似开始预演的，却是一只在加拿大上市的林业股——嘉汉林业。

嘉汉林业两天缩水六成

嘉汉林业是一只在加拿大上市的中国林业股，主要业务是在中国南部进行林木的开发。自1994年于加拿大多伦多交易所上市以来，始终处于慢牛通道，股价由最初0.3499加元逐步上升，至2007年10月最高见26.15加元，此后虽然在次贷危机中遭受重挫最低见5.25加元，但此后快速复苏，至今年3月又回到25.85加元的高位，当时市值高达63.52亿加元 (约合428.51亿元人民币)。

然而，6月2日一份来自浑水公司(MuddyWatersResearch)的研究报告却将其一棒打入“万劫不复”。报告认为嘉汉林业上市以来的不断融资不过是一个庞氏骗局。虽然嘉汉林业发表声明反驳，却难敌浑水公司在狙击中国概念股上的威名。

取名自中国成语“浑水摸鱼“的浑水公司诞生伊始就把狙击中国概念股作为重要的盈利模式，2010年7月指责东方纸业存在欺诈行为，致使其股价一周内腰斩；当年10月质疑绿诺科技合同造假，更是迫使其最终退市。正因为有如此辉煌的往绩，指责嘉汉林业的报告一出，当日嘉汉林业股价就大跌20.59%，次日更是加速重挫63.83%。

中国概念股遭遇信任危机

上周五，在嘉汉林业大跌63.83%的同时，在美国上市的一干互联网中国概念股均出现不同幅度的下跌，而这种普跌在周一更是进一步扩大。奇虎360(QIHU)大跌14.66%，搜房网(SFUN)重挫15.34%，优酷 (YOKU)下跌9.63%，即使是早于上一波互联网泡沫破裂时的老牌企业也难逃大跌，百度(BIDU)当日下跌4.68%，新浪(SINA)下跌1.98%，网易(NTES)下跌8.03%，搜狐(SOHU)下跌5.54%。

当然，对于这些相对知名度较高的中国概念股，他们更多只是殃及池鱼而已。据不完全统计，今年三月迄今，已经有18家在纽交所上市的中国概念股因为涉嫌披露虚假信息遭停盘，4家被勒令退市。

疯狂炒作是罪魁祸首

在美上市的众多中国互联网概念股近期的普跌，不过是全球互联网股“泡沫恐惧”下的一幕——只不过大批问题“中国概念股”的停牌退市在这种恐惧之上又加上了点“信任危机”的调味料。

5月12日，英国著名财经杂志《经济学人》以《警惕新一轮网络泡沫》为题发布封面文章，言下之意这一轮泡沫将向本世纪初的那次一样出现破裂。而5月18日，以45美元招股发行的商务SNS(社会关系网络)网站LinkedIn上市当日一度被暴炒至122.70元的高价，更是加深了业界对此的担心——当然，迄今尚未盈利仍靠烧钱扩大市场规模的团购巨头GroupOn上市更是让人有梦回2000的感觉。

当然，美国几大互联网巨头的上市及估值，比起近一年时间里在美上市的中国互联网股来，还是小巫见大巫。次贷危机后，全球大量资金找不到去处，中国的风投产业变成重要去处。随便一个“山寨”海外已有模式的中国网站，都能轻易募集到几千万美元甚至上亿美元的融资，而许多风投们的要求是在数月或者一年内将这些钱花完，意图通过“烧钱”来获得市场份额，有了市场份额后通过赴美上市收回投资。“13亿人口”，永远是中国互联网概念股不变的卖点。“中国的××”成为一众公司赴美上市最简单的包装，而这样的包装也的确为其迎来了巨大的市值。迄今仍在为盈利奋斗的视频网站优酷(YOKU)目前市值为42.15亿美元，已经超过了在中国市场奋战十数年的第一代巨头搜狐，也超过了上一波互联网游戏公司中的宠儿盛大；而将SNS、团购打包上市的人人(RENN)，在同样未曾盈利的前提下，上市首日一度赶超新浪、网易成为市值第二位的中国互联网公司，即使股价从最高24美元重挫至目前的12.34美元后，仍有高达48.43亿美元的市值。

然而，上市的中国概念股多了，“稀缺性”自然大打折扣。破发便频频出现在新近上市的中国概念股上，最佳个案莫过于从事手机安全的秦网(NQ)，以11.50美元发行的秦网目前市价仅为5.24元，腰斩尚有余。

资深互联网人士谢文在日前的一篇专栏中说，一些新兴的、小的领域存在泡沫。例如电子商务、团购，还有我国很多三线、二线的互联网公司，做得很一般。

泡沫最终是要破灭的，即使是局部泡沫。近期的大跌，也许只是一场真正大跌的“内测”。当近期普跌的中国概念股开始分化，弱者恒弱之时，也许才是局部泡沫破裂真正上演之时。