美银美林陆挺：预期年内会加息25基点

2011年06月14日 16:57
来源：21世纪网

0人参与0条评论

人民银行于周二宣布从2011年6月20日起，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此国内大型银行需缴纳21.5%存款予央行，而中小型银行则19.5%存款予央行，

美银美林经济学家陆挺预测，这是央行今年来第六次上调准备金率，本次上调存准率将直接冻资3700亿元。

陆挺发表报告认为，央行此次动作出乎市场意料之外，尤当银行间拆借利率高企——7天回购利率已达4.5%，并且央行也借此向市场表明，即使有市场猜测中国经济将硬着陆，但考虑到这次的准备金率上调不会对信贷有过大影响，央行也不会在近期内放松其紧缩的货币政策。

此次准备金率上调的背景

美银美林称，5月份居民消费价格字数上升了5.5%并预期会因为恶劣天气因素影响在6月升破6%。虽然我们预期通胀会在下半年逐步回落，但央行可能更多的是担心通胀预期并促使这次提准。但另外一方面，央行也同样意识到货币紧缩的负面影响，因此避免了用力度可能过大的工具，譬如加息或削减M2供应量。央行此前设定今年M2的增长率为16%。

从市场资金面考虑，6月和7月将分别会有6010亿元和2720亿元的央票和回购到期。央行可能也预期，由于4月和5月高达114亿美元和1310亿美元的贸易顺差，在未来数月会有大量的外汇流入中国。

美银美林预测央行将会强调16%的全年M2增速(代表7万亿到7.5万亿元的新增贷款)。预期今年余下时间将会有一次25基本点的加息空间。至于存款准备金率，预期将会有50基本点的空间，但准备金率不一定有上限，因此建议投资者密切留意银行间拆借利率。(编译：劳家骏)