广州证券：下半年触底回暖可期

2011年06月20日 02:26
来源：中国证券报 作者：傅豪

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广州证券日前发布的2011年中期投资策略报告认为，下半年将是经济新一轮周期的关键转折点，经济实现软着陆的概率较大。随着股市整体估值进入合理区域，下半年市场有望演绎触底回暖的行情。

宏观经济方面，广州证券宏观分析师欧阳铭预测，2011年中国GDP增速在9.2%左右，CPI年内高点可能出现在6-7月，全年CPI为5%，货币增速继续下滑，全年M2增长15%左右，新增人民币贷款保持在7万亿规模，人民币兑美元汇率升幅为5%。从外围方面来看，广州证券认为，2011年全球经济增速较去年将有所放缓，预计为4.2%左同时，全球经济复苏格局的不平衡以及政策的差异化仍在持续，而主权债务、高油价的风险可能使得经济复苏的进程受到扰动。

政策方面，广州证券认为，下半年积极的财政政策适用频率可能超过货币政策，针对税收改革、“十二五”规划、保障房、旱情引发的水利投资等财政政策将陆续出台，而经济下滑的风险导致央行将降低货币政策使用力度和频率，预计7月份之后分别还有一次上调存款准备金率和加息。

市场走势方面，广州证券首席研究员袁季认为，上半年存在估值压力的中小板和创业板个股跌幅较大，去泡沫化的迹象明显；下半年随着市场估值支撑的加强，市场有望演绎触底回暖的行情。

投资机会方面，广州证券策略分析师张广文认为，低估值且成长性确定的中下游行业投资机会较多。他认为，建筑建材行业、化工中的新材料、机械中的工程机械、商业贸易、家用电器、食品饮料行业具有估值合理且成长性确定的特征，信息设备行业下半年将获得更好的政策扶持。另外，电子元器件行业若估值回落至合理水平，亦可适当关注。

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