反向并购实为买壳上市 赴美上市渠道还需慎重选择
新华网上海6月26日电(记者刘雪、杨毅沉)在今年中国概念股在美国遭遇危机的过程中,不少通过“反向并购”登陆美国证券市场的中国上市公司股票,被美国相关监管部门和证券经纪商“特别关注”,停牌、摘牌、限制买入层出不穷。“反向并购”作为美国式的“买壳上市”为何对中国企业吸引力大,其中风险又是什么?
在美反向并购实为“买壳上市”
在6月初中国在美上市公司遭遇集体诚信危机最高潮之时,并非在美国所有证券交易所上市的中国公司都受到广泛质疑,但其中在美国电子柜台交易系统(OTCBB)通过反向并购方式上市的很多中国中小公司,因涉嫌财务造假成为美国证券市场和社会舆论质疑的焦点。
目前,美国的证券市场体系分为以纽约证券交易所、全美证券交易所组成的场内市场和以纳斯达克交易所、电子柜台交易系统、粉单市场(PINK SHEET)组成的场外柜台交易系统。
由于在纽交所、全美证券交易所或纳斯达克交易所等主要市场首次公开发售上市程序对企业的规模要求高、程序繁复、成本高、时间长,我国许多中小型民营企业近年来越来越愿意在更小的OTCBB甚至粉单市场通过反向并购方式上市融资。
记者从为中国企业提供跨国融资服务的律师事务所,以及境外股权投资机构研究人士处了解到,美国的“反向并购”与国内的“买(借)壳上市”如出一辙,即一家非上市公司通过股份交换等方式,在证券市场中收购一家上市公司(壳公司),并借助原有壳公司的平台在境外资本市场上市后同时或随后进行融资,从而实现间接上市的目的。另外,在OTCBB通过反向并购上市后,公司还可以在未来条件成熟时选择向纳斯达克市场或纽约主板市场转板。
国内股权投资研究机构清科研究中心研究员张兰对记者说,除了国内最关注的中国企业在纽交所和纳斯达克两大交易所的IPO之外,其实每年都有很多中国企业通过反向收购实现在美上市,已经超过中国赴美IPO公司的数量,其中很多是在国内不广为人知的中小企业。
相关专题:中国在美上市公司遭遇阻击
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