“空袭”中概股浑水公司黑手伸向香港

2011年06月29日 01:52
来源：证券时报作者：徐欢

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27日，雨润卖空股数达2182万股，涉及金额约4.94亿港元，约占当日卖空总额的8.16%。数据显示，今年前5个月，香港主板市场上卖空股票累计成交额高达4685亿港元，较去年同期增加3%。6月份以来，香港市场做空数量进一步增加。

证券时报记者徐欢

5月份在美国上市的中国网络概念股惨遭猎杀，而6月以来，做空中国概念股的模式从美国被复制到香港。

这股做空潮去年10月开始由活跃在市场上的美国浑水研究公司掀起，该公司本月初针对在多伦多上市的中国公司嘉汉林业发布了一份批评性报告，指出该公司存在融资欺诈，其股价受此影响开始暴跌。其类似报告也使东方纸业及中国高速频道同样遭遇股价暴跌的厄运。在香港，同样的故事正在上演。近日，绿森集团、雨润食品均因遭到浑水研究公司对其信息披露及公司治理的质疑而遭遇对冲基金做空。对于中资公司造假门掀起的原因，市场上的声音各有不同。

首先，不排除部分素质较差的公司确实存在财务信息披露不实的嫌疑，中国概念股也存在被夸大吹捧、股价虚高的问题，上述问题使其很容易成为对冲基金做空谋利的对象。浑水研究公司表示，美国的银行、审计和律师事务所通过包装中国概念股这一炙手可热的金融产品挣钱。

有市场人士指出，由于对中国国情缺乏了解，研究机构在调查中采用的方法存在一定不合理性，导致误解频频发生。据记者了解，浑水研究对香港上市的中资企业营运情况进行提问，并就答案进行调查，调查的方式有时并不合理。例如调查公司在审查目标公司供应商是否属实时，在不清楚具体负责人的情况下，仅依照网络提供地址进行联络，若无音信，则视供应商为假。这些公司也往往难以通过迅速证明空头说法不实遏制其股价下跌。而且，由于大量中国公司本身的确存在会计问题和信息披露问题，即便遭到冤枉，也很难通过数据证明自己。

也有市场人士指出，对冲基金由于受到客户对业绩要求的压力，因此蓄意做空以迅速谋利。据某市场人士向记者透露，由于海外投资者对中国通胀以及经济放缓问题产生担忧，因此要求资金托管的对冲基金每两周提供一次报告，对冲基金在此压力下，为粉饰业绩，联合各大研究机构及投行，精心策划了一场迅速卖空获利的“金融阴谋”，几家大的对冲基金和投资公司联手发布关于公司质疑的研究报告，然后在这些报告发布后集体做空，导致受质疑的公司股价大跌，从而获得巨大的收益。在西方成熟的金融体制下，这样的阴谋屡见不鲜。外资一边唱空沽货，一边伺机抄底谋利的场景早已不再陌生。本次卖空打击的对象主要是农业、食品以及矿业类企业，主要原因是上述类别的企业资产价值没有一个明晰的判断标准，容易出手做空。

对外界关于浑水研究以做空谋利的指责，该公司负责人卡森·布洛克表示，“没有为任何对冲基金工作”。从对上市公司的营运资料以及财务信息造假，到对正在准备上市的公司造假案的调查，浑水机构表现出一副不屈不挠的态势。布洛克此前表示，如果中国公司更加透明，不要避税，遵守法规等，危机会结束得越快。他表示，下一步将发布关于IPO欺诈的报告。

目前针对中资企业的卖空潮初起，难以判定是否会愈演愈烈，可以肯定的是，浑水机构对中国企业的调查工作还在继续，无论其真实意图如何，中国企业都该对此提高警惕。