中国经济型酒店为何能在猎杀风暴中独善其身

2011年06月29日 02:30
来源：证券日报

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- 本报记者夏芳

6月的华尔街，让所有中国概念股“汗颜”，几个有问题的公司违规事件让整个中国概念股遭受牵连，中国概念股股价在美遭遇投资者的“冷遇打压”，大部分公司股价估值偏低，股价拦腰折断。但是也有部分概念股却能独善其身，成为这次“信任危机”中的幸运儿。

据记者观察，中国经济型酒店的股价受这次打压影响相对不大，包括七天连锁、如家快捷和汉庭酒店这三家中国经济型酒店在6月份“中国概念股黑色月”中表现突出，虽然也受牵连，但是总体表现强劲。

而据《证券日报》记者统计，如家酒店的股价虽然在6月份的第一周出现了大幅的下滑，但是，总体来看跌幅不大，从5月31日的41美元到6月27日的收盘价37.69美元，跌幅仅为8%。汉庭酒店近一个月的表现也趋于平稳，公司股价从5月31日的19美元，截至6月27日，公司股价收于16.78美元，跌幅为11%。七天连锁股价从5月31日20美元到6月27日的19.03美元，跌幅仅为4.85%。

然而，刚上市不久的人人网和网秦就没有他们幸运，这两家公司的股价上市后便遭遇华尔街对中国概念股的“信任危机”，公司股价一直处于下行的方向，截止目前，人人网和网秦的股价已经跌去一半。与他们相比，中国经济型酒店称之为幸运儿一点也不为过，因为他们公司股价并没有像其他中国概念股那样被拦腰折断。

是什么原因让中国经济型酒店能在“危机”中幸免？

方达律师事务所合伙人于宏威接受《证券日报》记者采访时表示，中国概念股在美国的遭遇，一方面受累于“财务造假”，一方面是互联网有泡沫化趋向的影响，因此股价下跌幅度较大。而像汉庭等经济型酒店，他们是有利润支撑股价的公司，因此股他们能独善其身也许是基于这方面的原因吧。

中国经济型酒店也得到了罗仕证券对这个行业的看好。罗仕证券的分析认为，中国经济型酒店拥有最透明的高质量商业模式。此外他们相信，拥有如此多消费者的公司很难伪造数据。比如说，如家在2011年第一季度每晚接待8.2万多名客户，截止到2011年第一季度，汉庭已经拥有310万付费会员，作为客户忠诚度计划的一部分。这些连锁酒店没有实际的收益集中风险，并不依赖政府补贴或特别项目，缴纳的收入税相对较高(尤其是中国)，并不接受严厉的政府审查和监管。而在增长战略方面，罗仕证券分析认为支持经济型酒店目前的经营模式，并肯定经济型酒店的经营集中在二三线城市有益于长期发展。汉庭已如家和七天这三家已经上市的经济型酒店对于所有新建酒店都有系统规律的发展计划和建设工程，目前的商业模式和现金流增长存在潜力，连锁加盟的需求可能会依然强劲。

面对中国概念股遭遇的此轮信任危机，接受《证券日报》记者采访的汉庭公关部相关负责人则表示，包括汉庭在内的三家经济型酒店通过传统的首次公开募股上市，聘请四大会计师事务所，没有内部管理缺陷，有经验丰富的管理层和独立的董事会。随着现金流持续超过净收入，营收质量将有所提高，三家经济型酒店会在2010财年产生正向的自由现金流。

而对于中国概念股在美惨遭“猎杀”一事，纳斯达克OMX集团中国区首席代表郑华25日在接受媒体采访时表示，不能因为几家公司出事就破坏整体海外上市中国公司的面貌，相信绝大多数中国公司都是非常好的，获得“中证—纳斯达克金牛上市公司”就是其中的代表。而汉庭就是其中的代表，汉庭在最近刚刚获得了“中证—纳斯达克金牛上市公司最佳IPO奖”

对此，郑华认为，尽管NASDAQ是一个IT公司云集的地方，但是从综合角度看，包括上市当天的表现、投资者的反应、公司质量、各方面分析师的评价以及未来成长性等来看，汉庭是目前为止最好的IPO，因此汉庭获得了2010-2011年度最佳IPO奖。