转投债券和H股上市银行计划募资高达5492亿

2011年06月29日 10:01
来源：投资快报作者：李茵琳

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向A股市场伸手拿钱难，上市银行就把融资的目光投向债券和B股市场。此前，急于募集资金的民生银行(600016)调整了原来的定向增发计划，调整为A股发行可转债加H股增发的新方案，化解了对A股融资的直接压力。事实上，上市银行今年上半年的再融资方式已经从传统的增发、配股等方法改为向债券市场、H股伸手要钱。另外，资本充足率降低，令不少上市银行不得不“另谋出路”,纷纷想办法应对融资难题。

已公告融资计划高达5492亿

银行融资就好比洪水猛兽一样，屡创新高的天价融资额令市场震惊。近日，记者对上市银行今年上半年的融资情况进行统计，发现银行不仅融资总额在增加，并且还在向其他渠道伸手要钱。

根据wind资讯的统计，今年上半年，华夏银行(600015)和中信银行(601998)分别完成了增发和配股，两家银行募集资金高达378.43亿元，根据公告，募资主要是用于补充核心资本或银行的资本金。

除了股市外，上市银行也没有停歇发行企业债券。wind资讯统计显示，截至6月28日，计划、或已经在今年内发行企业债券的上市银行就有浦发银行(600000)等总共9家。其中，招商银行(600036)发行的金融债数额最为惊人，高达2268.50亿元。

另外，四大行也把融资的渠道投向债市。农业银行(601288)、建设银行(601939)和中国银行(601988)都计划在今年发行企业债券。建设银行就计划发行不超过800亿元的次级债，期限不超过五年；农业银行也计划发行次级债和金融债，合共不超过600亿元。

截至6月28日，这些上市银行计划发行的债券总额接近5492.03亿元，而这个数额显然高于去年上市银行已经实施的募资总额。据统计，去年上深发展A(000001)、宁波银行(002142)等共11家上市银行实施了增发、配股、可转债等募资项目，总共募集了接近2717亿元。

轻股权、重债券

从今年上半年的融资渠道来看，发行企业债券成为上市银行、乃至上市公司最主要的融资渠道。

根据wind资讯的统计，截至今年5月底，共有148家上市公司通过债券融资，总发行规模达2307.1亿元，为再融资总规模的64.89%.与此同时，另有148家上市公司提出了发债预案，预计融资金额高达14429.64亿元。

而去年，所有上市公司通过股权融资募集资金共10131.28亿元，同期通过债券融资2561.95亿元，占募资总额仅有25.29%.对比今年1至5月份接近65%的份额，2011年债券融资的比重显然在大幅上升。

这波上市公司“轻股权重债券”的趋势中，最典型的个案莫过于急需融资的民生银行了。1月初，民生银行发布公告表示，拟通过定向增发向6-7个特定机构投资者融资214.79亿元，虽然此举相比公开增发已稍好，但市场依然视为负面消息。几经波折，民生银行取消了原有增发计划，调整为A股发行可转债加H股增发的新方案，化解了对于A股融资的直接压力。

银行资本充足率略有降低

这些上市银行的融资，可以说，基本上都是用来充实银行的资本。实际上，上市银行今年第一季度的资本充足率都比去年要低。

Wind资讯显示，16家上市银行的资本充足率都有所下降。其中，地方银行的资本充足率下降速度较快，如宁波银行(002142)去年年报显示，资本充足率为16.2%,到今年一季度则降至15.22%,下降幅度接近1%;另外，南京银行(601009)去年资本充足率为14.63%,今年一季度就骤降至13.26%,在全部上市银行中下降幅度最大，达到1.37%.

正是因为资金的需求量大，才导致上市银行想方设法地扩大融资渠道。

另外，还要指出的是，上市银行不仅把再融资这只手伸向债券市场，H股也成为融资首选。

为何上市银行会把橄榄枝投向H股？A股市场银行股今年以来的惨淡表现或是主要原因。数据显示，今年上半年，多数银行股A股股价都出现折价。对于这些银行而言，即使有股权融资的需求，H股也是最好的选择--在发行同样数量股份的前提下，可以募集到更多的资金；或者融资规模一致的前提下，可以发行较少的股份避免过多摊薄每股利润。

正是因此，近期已经有不少上市银行选择H股市场谋求再融资。如光大银行(601818)，近日确立了9家投行组成的豪华承销团队，力保其在7月顺利登陆港股。有同样抱负的还有招商银行、民生银行、中信银行等。