交银国际：预计下半年A股上3000点恒指突破25000点

2011年06月29日 20:10
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯交银国际今日发表2011年下半年度港股投资策略报告，交银国际董事总经理杨青丽在回答凤凰网财经提问时表示，目前A股和H股都已经见底，极具投资价值，她预测A股上证指数下半年在现有点位上有10%-15%的涨幅。按这个涨幅计算，A股冲上3000点希望非常大，甚至可能突破3100点。而恒生指数则有望突破25000点，保守预计涨幅15%。

目前恒指对应市盈率11.5倍左右，明显低于历史平均值15倍。报告指出，即使内地紧缩持续，中国的经济基本面仍然支持港股估值从目前的低位得到修复。从历史统计来看，内地货币紧缩的阶段，香港市场估值整体偏低。恒指有望达到并突破25000点，保守预计涨幅15%，对应2011年13.2倍的市盈率。杨青丽认为现在是买入港股的好机会。

半年欧美市场笼罩在欧债危机与美国经济复苏前景不明朗的气氛中，却涨幅居前；而中国经济增速维持在9%以上的高速水平，固定投资增速超出预期，通胀高企却也处于可控范围，但是沪深300指数与恒生指数却有所下滑。杨青丽认为，这一看似荒谬的现象实质上是市场对中国经济增长的未来过度悲观所致，投资者对紧缩预期忧虑较大，投资比较谨慎。

交银国际预计，下半年国内通胀依然高企回落较慢，三季度CPI同比涨幅仍在5.2%高位，四季度有望回落至4，全年涨幅为4.8%；同时，下半年经济增速温和回落，但跌破9%可能性不大，预计三、四季度有GDP增速分别为9.1%和9.3%，经济增硬着陆”风险很低。交银国际策略分析师裴毅飞预计，下半年紧缩政策将持续，中国人民银行会加息两次，最近一次可能会是7月中旬，而存款准备金率可能最终上调至22.5%的水平，但负利率的环境不会得到根本改观。

在投资策略上，报告建议，下半年行业配置应偏重仍然受益于“高通胀+高需求”的上游周期性行业以及通胀对其影响中性的“高增长”行业配比如铜及贵金属、煤炭、石油、保险、银行、工程机械、商业零售、LED、互联网、物联网等。

报告同时推荐十大金股：江西铜业，中海油，兖州煤业，中国平安，民生银行，中国龙工，利信达，腾讯，中国安芯，达进精电。