中金研报再放卫星：东阿阿胶产品将从几千提价到11万

2011年07月01日 01:33
来源：每日经济新闻

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申银万国研报截图

每经记者任世磊刘明涛

除了复方阿胶浆将增大剂量的“误读”外，申万研报再出惊人之语：到2015年东阿阿胶块每公斤零售价格“非常可能达到5000元”。另一份中金研报称，九朝贡胶从几千元提到目前3.28万元，今年冬至将提到11万元左右。

《每日经济新闻》记者调查发现，从2010年至今，东阿阿胶旗下阿胶块产品已5次提价，最近一次的提价幅度更是高达60%，短短两年间，阿胶块零售价从不到600元每公斤提至1500元每公斤。

“5000元只是券商推测”

自去年东阿阿胶屡次提价以来，颇为敏感的价格问题再次成为焦点。

6月28日，东阿阿胶股东大会召开。两天之后，多家券商机构以“股东大会沟通纪要”的形式发布研究报告，透露东阿阿胶提价打算。

申银万国相关证券分析师在研报中表示，“我们认为货真价实的阿胶作为一种原料，2015年每公斤零售价格非常可能达到5000元”。其认为“预计未来3~5年驴皮价格暴涨，推动公司阿胶块价值继续回归”

而中金公司在股东大会会议纪要中以问答的形式透露，“在高端营销领域，九朝贡胶从几千元提到目前3.28万，今年冬至将提到11万元左右”。公开资料资料显示，九朝贡胶是东阿阿胶旗下东阿阿胶系列产品中的“珍品”

《每日经济新闻》记者就提价信息向东阿阿胶公司方面求证，其媒体关系部一位工作人员表示，阿胶块零售价有可能达到5000元的消息，只是“券商研究人员的推测”

“公司不排除未来达到这一价格的可能，但公司近期并没有提价的打算，但如果提价会通过公告或官方声明告知。”上述工作人士表示，“对于九朝贡胶可能提至11万元左右的说法，如果公司高管在股东大会中做过表述的话，就存在这个可能。

提价成为增利的不二法宝

在提价背后，受到驴皮资源短缺影响，东阿阿胶面临产能限制。

根据申银万国在研报中引用的数据，2010年阿胶块市场需求增加至5000吨，东阿阿胶阿胶块当年的销量为1800吨，产品仅满足其中三分之一的需求。

东阿阿胶上述工作人员告诉《每日经济新闻》记者，公司阿胶的产量，目前的准确表述是“每年不超过2000吨，2011年预计1500吨~1600吨左右”。他还透露，公司的产能其实不止这些，但是受制于驴皮资源短缺，产量仅能保持在这个规模。相关数据显示，东阿阿胶目前每年使用60万张驴皮，使用全国60%以上的驴皮资源。

尽管申银万国相关证券分析师认为，未来驴皮价格暴涨将推动公司阿胶块价值继续回归。记者调查发现，在产量受限的前提下，提价似乎已经成为东阿阿胶目前提高利润的不二法宝。记者查阅了东阿阿胶近年来的财务报告发现，受益于阿胶块出厂价同比上升85%~90%，其2011年第一季度净利润同比增长60.99%，而营业收入同比增长仅有10.72%。

除了阿胶块产品不断提高的价格之外，东阿阿胶也将业绩成长的希望寄托在阿胶衍生品上。同时，复方阿胶浆作为“医保双跨品种”，公司还在零售药店和医院等渠道推进OTC处方药销售。