中概股行情回暖彻底扭转尚待时日

2011年07月06日 01:56
来源：第一财经日报

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嵇晨

所谓“春江水暖鸭先知”，在美股大盘近来走强的同时，前期遭遇市场“做空”的中国概念股(下称“中概股”)也呈现回暖态势。相关数据显示，多家在美上市公司从6月中旬开始陆续止跌上涨。上周，包括乡村基、新浪、当当网等中概股股价均走出稳步回升的态势。

“质疑行情”不复返

众所周知，中概股自今年3月以来陷入集体暴跌，而暴跌的很大原因是“浑水”(Muddy Waters)、“香橼”(Citron)等美国民间调查机构不断发布针对在美上市中国公司的财务信息造假质疑报告。

上周二，“浑水”机构再次猎杀“展讯通信”(SPRD.NASDAQ)，对公司几年来的经营情况提出多达15项质疑，也造成了当日展讯通信股价盘中一度下跌近34%，然而跌幅迅速收窄，展讯通信收盘仅下跌3.5%。

次日，展讯通信CEO李力游迅速对“浑水”提出的质疑做出回应，并表示公司在考虑股票回购计划，称已经收购了144万股美国存托股票(ADS)，公司股价随即连续三个交易日上涨，截至上周五收盘，展讯通信收盘报17.44万股美元，较被“浑水”质疑前的13美元累计上涨34%。

虽然“浑水”创始人布洛克(Carson Block)在接受彭博社采访时表示对展讯通信的质疑比较满意，但从其股价表现看，市场人士认为，投资者已经能非常理智地看待此类“做空机构”的质疑报告，反过来说，凭一份质疑报告就能对公司股价兴风作浪的时候已经过去了。只是要实现根本性扭转，使此类机构无可置疑，还是要靠上市公司修复自身存在的诸多问题。

上市公司回购兼并忙

值得关注的是，中概股行情转暖，也受到自身积极兼并重组和采取回购措施的激励。

上周五，7天连锁酒店集团(SVN.NYSE)在广州宣布，以1.36亿元人民币现金，正式收购湖南华天之星酒店管理有限公司全部股权的协议，成功将其分布在中国12个城市里的21家直营店，共2682间客房全部收至麾下。

信息公布后，罗仕证券重估对7天连锁的预期，维持“买入”评级，并给予25美元的目标价。当日，7天连锁股价收涨3.5%报20美元。

此外，为提振市场信心，多家上市公司宣布股权回购计划。太阳能企业赛维LDK上周一宣布公司董事会已经批准总额不超过1.1亿美元的股票回购计划，股价当日即上涨4.9%。

同时，大型机构投资者的力挺，以及新投资者潜伏入场也扶持了一把颓废的中概股行情。

其中，本周一，因被“浑水”指责“所持造林资产数据不实”而股价一路暴跌逾80%至“冰点”的嘉汉林业，在大型投资管理公司Wellington的持股支持下，股价当日回涨30%。根据公开信息披露，资金规模6630亿美元的Wellington持有嘉汉林业2830万股股份，而在截至2010年12月31日，该公司仅持有其7.97万股股份。

多家投资机构也在近日对《第一财经日报》记者表示，经过一轮下挫，中概股估值泡沫已经逐渐被挤出消化，当前股价也非常有诱惑力。

机构扎堆唱多“优质中概股”

与此同时，机构观点常常对市场有着深远的影响。比如高盛在4月21日将新浪列入“卖出”名单以来，其股价在之后的近两个月交易时间内累计下跌逾30%。

不过，素有“中文门户第一网”的新浪，自北京时间6月22日收盘大涨18.55%，收复92.02美元之后，在次个交易日稍作调整后，随即走出了连续7个交易日的连阳行情，截至上周五收盘，股价已攀升返至108美元之上。

股价持续反弹，催化了机构集体调转口径，纷纷改空唱多。

本周一，中金公司发布最新投资报告，将新浪股票评级列为“买入”，并给予了2012年底的目标价为142美元，以及到2013年底的目标价201美元。报告还建议价值投资者在70至80美元是安全的买入价格区间。

更早些时候，继新浪在上周一(北京时间6月28日)大涨6.1%的时候，高盛分析师也将新浪评级由“卖出”上调至“中性”，并维持此前的目标价。

美国罗仕证券中国区首席代表马骏对本报记者表示，做多有泡沫，做空也有泡沫。这一波由“信任危机”点燃的中概股下跌，已经积聚了大量的做空风险，市场里自然会有理智的资金(Smart Money)在买入真正有潜力的优质中概股。