攀钢钒钛目标价188元？银河证券承认“自摆乌龙”

2011年07月16日 03:18
来源：现代快报

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7月9日，银河证券分析师王国平在研究报告中“旗帜鲜明”地指出，攀钢钒钛股价被严重低估，最低目标价也应该达到188元。这意味着攀钢钒钛将在现有股价基础上涨13倍，同时其总市值将达到万亿级别，按照当前市值测算，仅次于中国石油和工商银行，排名第三。这一明显失误经媒体披露后引发关注，银河证券昨日发布声明称，相关分析师的计算出现失误，并将攀钢钒钛的目标价调低至56元。

攀钢钒钛值188元？

4月下旬，攀钢钒钛创下14.61元的新高后，开始了漫长的下跌。即使近期大盘反弹，该股依然在12元左右盘整，大量冲着良好业绩预期而来的机构被悉数套牢，他们憧憬的澳洲卡拉拉铁矿项目进展也不如预测的顺利。

攀钢钒钛到底值多少钱？银河证券分析师王国平近日发布研究报告指出，通过攀钢和全球主要矿企“股价/每股资源价值”的比较，发现攀钢目前每股资源价值与三大矿商较为接近，但其股价/每股资源价值之比仅为4.3%，远低于三大矿业巨头的67.7%、77.5%和115%，也低于国内矿石型上市公司金岭矿业的86.8%，这说明攀钢股价目前处于明显的低估状态。

王国平分析认为，按盈利能力计算，公司目前每股资源价值高达277.8 元；特别是钒钛资源价值占到一半左右，表明钒钛产业链是攀钢重要的战略资源构成，攀钢的业绩支撑靠矿石、短期增量靠钛，长期增量靠钒。“即使参照三大矿山股价/每股资源价值的最小值67.7%的数据，给出攀钢钒钛的股价目标为也将达到277.8×67.7%=188元，表明未来增长潜力非常值得期待。”王国平在研报中如是指出。

原来是个低级乌龙

记者粗略统计，如果攀钢钒钛的股价达到188元，其总市值将是10772亿元，而目前市场上市值高于万亿的上市公司仅有中国石油和工商银行。而本月以来券商发布的关于攀钢钒钛的研究报告中，大多只披露了测算的每股收益。其中申银万国给出的合理估值为15.66元，与银河证券的预测相去甚远。

媒体披露此报告后，或许意识到有些离谱，银河证券昨日晚间发布声明，称王国平的研报中出现数据计算错误，将一个原本该放到分母上的百分比放到了分子上，导致结果相差巨大。更正后的数据显示，三大矿业巨头的“股价/每股资源价值”从67.7%、77.5%和115%变成了19.6%、35.8%和5.1%，平均值为20.2%，攀钢钒钛的理论上涨空间也变成了277.8×20.2%=56.12元。

银河证券对此表示歉意，并称经过内部核查，公司自营和资产管理业务未持有攀钢钒钛股票，也没有提前将报告提供给任何机构或个人，由此撇清了内幕交易的嫌疑。不过银河证券同时强调，虽然与开始的报告有出入，但并不影响推荐攀钢的最终结论，同时继续看好攀钢的成长空间。

或许是受这一研报的影响，攀钢钒钛昨日股价放巨量涨停，截至收盘，涨停价上仍有4万多手买单。经济观察网