券商研报雷倒股民：中信力推天价榨菜申万建议多吃阿胶

2011年07月19日 07:51
来源：钱江晚报作者：王燕平

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昨天，攀钢钒钛一则临时停牌的公告，让上周五追涨停买入攀钢钒钛的投资者陷入了焦虑之中。这只涨停后股价也才13.44元的钢铁股，在银河证券的研究报告里，竟然最低目标价是雷人的188元。不过，几天后，银河证券又称之前的目标价是由于数据计算错误。近期，券商的雷人研报可谓不断，从中信证券的“天价榨菜”，到申银万国的“多吃东阿阿胶”再再到银河证券的攀钢钒钛“神价”，让投资者大跌眼镜。

股价被“吹”上涨停板

7月15日也就是上周五，上午股价还平淡无奇的攀钢钒钛，午后却风云突变，股价很快被拉至涨停板。成交龙虎榜显示，炒作攀钢钒钛最凶猛的正是浙江游资，财通证券绍兴人民中路和中信金通杭州延安路分别买入1.61亿元和1.35亿元，稳居买入榜前两位。相反，三家机构则趁机卖出1.56亿元。

而游资炒作所借的“东风”，正是此前银河证券出具的研报《攀钢钒钛点评：股价被严重低估》。在该研报中，银河证券分析师王国平称，攀钢钒钛最低目标价也应该达到188元。

以攀钢钒钛目前57.3亿股的总股本以及王国平188元的“最低目标价”，攀钢钒钛的市值将超过1万亿元。按照这一“身价”，攀钢钒钛的地位将从目前的第45位猛升至第三位，仅次于中国石油和工商银行，排名第三。

不过，就在7月15日攀钢钒钛股价涨停的当天下午，银河证券就发表一则雷人的致歉声明，称由于“出现数据计算错误，将一个原本该放到分母上的百分比放到了分子上，导致结果相差巨大”。不过，银河证券仍然坚持认为攀钢钒钛股价处于较明显低估状态，理论上涨空间为56.12元。

券商研报屡放“卫星”

最近一段时间，类似银河证券这样的“雷人”研报可谓不断。

6月29日，申银万国分析师娄圣睿发布了一份关于东阿阿胶的研报中称：“复方阿胶浆目前是一天服用3次，1次1支，公司计划将说明书改为1次2支，增加复方阿胶浆的使用量。随着驴皮价格上涨，预计未来复方阿胶浆最高零售价格将会小幅上涨。

而中金公司在股东大会会议纪要中以问答的形式透露，“在高端营销领域，九朝贡胶从几千元提到目前3.28万，今年冬至将提到11万元左右”

不过，很快，东阿阿胶对上述传闻进行了澄清，称均与事实不符，称药品说明书所载用法用量内容变更，要有科学的药物安全研究和临床试验研究结果支撑，同时，公司产品价格近期不会调整。

6月24日，中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍发布的研究报告称，涪陵榨菜今年将推出的600克装的沉香榨菜，零售价为2200元，成为涪陵榨菜最高端的产品，提升了涪陵榨菜高端产品形象，并且在研报中给予涪陵榨菜维持“增持”的评级。

消息见报后，雷倒网友一片。之后黄巍又表示，“沉香榨菜只是个噱头，实际上并不产生什么利润”

之前，还有多家券商发布中国宝安“拥有很高品位的石墨资源”的研报，同样忽悠了众多投资者。

券商研报为何成笑柄

一般来说，券商的研究报告，都是研究人员对某个行业或某上市公司进行长时间的深入调查研究之后，对股票的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成的投资分析意见。由于事关券商和研究人员的声誉，发布时都会比较慎重。

随而，如今，券商的研报却越来越浮夸。像中信证券关于涪陵榨菜“天价榨菜”的研报却分析师根本没有到公司实地调研过，推荐的“高端新产品”也是两三年公司早就有的产品。于是，像银河证券“分子当分母”的有之，像申银万国擅自“修改”阿胶使用说明书的有之，乌龙事件层出不穷。

独立财经撰稿人曹中铭认为，券商研报“雷人”的背后，其实是有原因的。据不完全统计，仅去年，券商发布的各类研报就多达56万份，按一天读10份计算，这些研报150年都读不完。使用“雷人”的手法，才能让研报“脱颖而出”，吸引眼球。其二，券商研报往往隐藏着不可告人的利益链条。其三，“雷人”研报还是某些券商研究人员个人博“出位”的手法，但券商研究人员在行业中的地位要靠实力与不断的努力，“雷人”研报只能够在一时赚点眼球而已。