股民要理性看待券商“研报门”

2011年07月20日 17:52
来源：中国金融网

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近日，一份由银河证券分析师发布的关于攀钢钒钛股价应达188元定位的“研报门”闹得沸沸扬扬的。原因是由于该公司注册分析师出现数据计算错误，将一个原本该放到分母上的数值放到了分子上，导致结果相差巨大。

其实，闹这种笑话的也不止银河证券一家，上半年，中国宝安曾因石墨烯概念被炒作，公司股价从13.30元，一直炒到了25.45元。还有宁波联合“被锑矿”的故事，再到 “天价榨菜”的故事，以及东阿阿胶“被调整剂量”的故事等等，面对混乱的券商研报现状，普通投资人该如何面对呢？

作为一个投资有十多年老股民，随着看到的此类报告越来越多，对照相关上市公司发布的定期报告及股价实际走势之后，非常认同以下观点：研报并不是大众消费品，是专业机构的观点表达。研究不是算命先生，作为专业的研究工作有它特定的服务对象。分析师的客户主要是专业(机构)投资人，只有他们才能够相对准确地评价分析师的价值，理解分析师的独立思考结果和对投资的意义。一般的普通投资者由于不是都具备专业的财经、股票知识，很难进行专业的判断和解读。显然，在谁来评价分析师以及如何评价分析师上，专业机构与普通投资者存在较大分歧。

知道了券商研报的一般套路之后，逐渐用一种较挑剔和严格的态度来看待研报。只看其中客观性的、讲述事实的部分，基本上忽略其主观推断性的内容；建立研究员档案，跟踪观察，例如各大券商专攻食品饮料的研究员，跟踪几期之后，筛选出靠谱的几个保留下来，对不靠谱的以后不再浪费时间看他们写的报告；所有投资评级均降一级看待；任何时候，券商研报都只是参考，而不是决定买卖操作的依据；任何时候都要有自己的独立判断和主见。

便提一句，巴菲特曾经说过，他的大部分时间都用来阅读上市公司财务报表。从具体的投资标的研究的角度来说，大致看懂上市公司财务报表是必须的，如果做到了这一点，我们对上市公司的财务状况就能初步做到心中有数，券商研报都只是参考，而不是决定买卖操作的依据，要学会辩证地看待这些报告，在任何时候都要有坚持自己的独立判断和主见。