浑水家族揭秘 Block兜售“强烈买入”民企报告

2011年07月25日 09:29
来源：凤凰网财经

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据港媒报道，原本寂寂无闻的浑水(Muddy Waters)创办人Carson Block，靠“踢爆”中国民企假帐，发表“沽售”报告以造空获利，在环球金融圈红极一时。本报从中、港媒美各路追访，发现Carson未化身民企煞星前，跟随父亲游说民企支付酬劳，以撰写“强烈买入”报告以有民企拒绝付钞后，半年后巧合地成为浑水唱淡对象，惹来美国投资者质疑其行为存利益冲突。

父子游说民企付钞 撰报告看好

在美国洛杉几Pacific Palisades社区，一间门前摆有“Armed Response”警示牌的排屋，便是浑水网站所登记的地址所在。同时，Carson父亲William Block便居于此，他的公司W.ArBl Capital网站亦报此处为联络地址。

本报记者登门造访，在家的William首先拒绝接受访问，其后他在电话中多次强调，跟浑水研究毫无关系，“那是我儿子Carson创立的公司，我跟浑水毫无关系。

William向外自称在细价股领域拥逾30年经验，与众多基金经理、律师楼建立良好关系；主要为上市公司撰写有偿的“看好”报告。至于他儿子、现年35岁的Carson，在展开“打假”事业前，只是典型在中国??食的“老外”(见表)。

Carson对民企由“好友”变“淡友”，始于2009年与父亲的一餐饭局。Block父子当时会见了在美国上市的东方纸业(Orient Paper Inc)财务总监Winston Yen，并要求为公司撰写一份评级为“强烈买入”的研究报告。

“他(William)主动帮我们做了很多事情，第二次见面就给我们提供了一份财务模型，我当时觉得很惊讶，因为我们根本就没有要求过”，Winston对本报说，“后来(对方)还邀请了3个基金，主动帮我们做了一个小型路演。

2010年1月，Carson与大学同学Sean Regan抵达北京，代William到东纸厂房进行尽职审查。同团还有他们在南加州大学的同学Rick Pearson，他当时是一名私人投资者，亦是投资网站theStreet的投资专栏作者之一。

东纸不买帐遭唱淡？ 闹罗生门

尽职审查完成后，Rick向投资者建议买入东纸，却没想到自己大学同学在半年后，以浑水名义发表首份“沽售”报告，炮轰东纸涉嫌夸大09年盈利40倍，目标价低于1美元(当时市价约8.4美元)。报告出街后，东纸股价暴跌一半至4美元水平，事件引起美国股坛极大回响。

“那是个骗局”，William回忆起当时Carson的评论，并指之所以放弃帮东纸撰写报告，是因为对方无法通过尽职审查，“他们几乎一切都有水份。

“我们很惊讶！因为参观结束几天后，William还打电话给我们，说是满意厂房！”Winston续称，唯一端倪是在09年12月，双方曾洽商报酬，一度提及2万股东纸股份(当时市值近20万美元)。但在尽职审查后，公司股价已较12月升50%，东纸最后没有买帐。

父︰只要你诚实 便是道德的

对于W.A.B.向上市公司收取报酬写报告，存在道德及利益冲突，William说：“让我们这么理解吧，只要你是诚实的，你便是道德的……我必须对得起自己良心。”他称将自己的想法只要有价值的，机构投资者才会找他谈。

Block父子否认被东纸拒绝付款后才“反转猪肚”，而是Carson看完厂房，以及检查过公司向美国投资者披露的资料与工商局文件不符，认为是“沽售”个案，游说父亲不要接这宗生意。

“我非常有兴趣知道，你能否得到东纸方面白纸黑字的指控我或父亲企图敲诈。”Carson电邮回覆本报时说。

至于父子两人公司的登记地址，同为美国洛杉几Pacific Palisades，Carson解释，自2005年迁往上海后，仍需一个接收帐单的美国通讯地址，“为安全理由，浑水从不披露我的位置。

Block父子不论个人及公司，均非当地证券业注册持牌人士，理论上不受当地证监规管。

东纸事后高调反击，当日在场的Rick亦为东纸辩护，“我两位大学同学在尽职审查中，几乎全程沉默，表现『业余』，我只能想到『马虎草率』这个字。

浑水透过向少数投资者发放“踢爆”研究报告，以偷步沽空图利，惹散户非议，东纸事件曾是美国雅虎讨论区及投资网站Seeking Alpha的热门话题。一名曾贴文批评浑水、不愿具名的投资者回覆本报：“我去年意见恐怕站不住脚，Carson赚大钱，在投资世界大家便认为他做对了。” Alpha的

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