美债“绑架”全球经济愁煞A股

2011年07月29日 05:59
来源：证券时报作者：唐立

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8月2日的限期已近在咫尺，但史上最耗钱的谈判——美国债务上限谈判依旧停滞不前。这个罩在全球经济头上的“紧箍咒”再度挫伤A股市场。昨日，A股市场出现了大幅低开的格局。其中上证指数以2701.77点开盘，向下跳空低开21.72点。截至收盘，上证指数报于2708.78点，下跌0.54%；深证成指报收12085.92点，下跌0.26%。沪深两市分别成交904.5亿元、795.8亿元，均较前一交易日有所收缩。

盘面显示出，权重股中国石油依旧有所作为，尾盘出现快速拉升，终盘上涨0.56%，这已是该股连续三天的上涨。在股指受伤期间，其旨在救护的意图非常明显。而反观另一权重板块银行股，却显得无所作为。昨日仅中信银行微涨0.23%；工商银行、建设银行分别下跌1.87%、1.06%。银行股拖累大盘的影响非常明显。兴业银行、交通银行、招商银行等几只银行股已经创出全年新低。另外，阳泉煤业等煤炭股和以岭药业、龙源技术、信维通信等新股、次新股均走出了相对活跃的态势，表明市场资金在弱势之下依旧在寻觅方向。而这些动向会否成为市场短线企稳的能量，值得关注。

本周一，上证指数暴跌2.96%，惨重的动车事件直接撞痛了A股市场的神经。但随后的交易日，股指奋力反弹，一连3日在2700点维持争势。分析人士认为，尽管动车事件对人们造成的心理伤害将是长久的，但A股市场正在逐渐消化由此带来的负面影响。中长期来看，债务问题才是左右市场的主导力量。债务危机凸显全球纸币的信任度下降，不仅加剧通胀压力的升级，而且导致政策延续紧缩制约着A股的上行。

就目前来看，欧盟出台新一轮援助希腊计划后，欧元受到刺激出现了强势反弹。但就在欧债尚未真正迎来曙光之时，更令投资者担忧的美债违约又步步紧逼，掐着市场的神经。8月2日为美国国债上限上调的最后期限，目前的国债上限是14.29万亿美元。根据美国财政部的报告，截至今年5月16日，美国联邦政府欠债就已经达到了14.29万亿美元的“法定债务上限”。一旦最后期限未能上调国债上限，美国国债违约的可能性会很大，而且主权信用会遭致下调。上周六，美国参议院以51票反对46票赞成，否决了在众议院获得通过的一项与提高美国国债上限捆绑的政府赤字削减计划。受此影响，美股周二连续第三个交易日低收，道琼斯工业平均指数下跌了91.50点，至12501.30点，跌幅达到0.73%。

美债已成为A股越来越严重的外患。中国手持大笔美债，美债惹得美股不淡定，也经常连带惹得A股欲善其身而不能。因此，美债问题能否得到解决，已不仅仅是美国金融安全的事情，其实质上已经“绑架”着全球的经济。由此，全球股市包括A股正日益担心美债上限谈判失败导致“撕票”发生。没有任何一个股票市场希望再遭受和2008年一样的金融危机。那么，美国在过去10年中已经11次提高了债务上限，此次是否会出现意外？

方正证券认为，鉴于美国的国际经济地位，以及目前较为稳定的经济基本面，美国很快将会有应急方案来安抚市场恐慌情绪，美国国债面临违约风险的可能性不大。而分批提高债务上限很可能会成为美国的应对方案。因为这样一可以避免违约风险，二可以将问题解决时间变相延长。目前的谈判僵局不会对美国经济复苏形成障碍，美元也不太可能出现大幅下跌局面，长期仍然相对欧元走强。不过，长期来看，提高债务上限只是暂缓之计，治本的方法还是需要通过实体经济增长，削减财政赤字来减小债务规模的压力。

其实，美债危机的本质在于，美国联邦政府债务已经达到法定上限。如果不提高这一法定上限的话，美国国债就会违约。无论如何，美债违约与美国利益以及策略不相符合。分析人士朱立忠认为，如果美债问题出现转机，那么全球股市有望反弹。当然，美债危机未明，股指也难有好的表现。因此，就短期而言，在美债可能违约的阴影笼罩下，A股即使反弹，估计力度也较为有限。无论美债提限能否成功，美元一定会继续贬值，投资者可对有色资源股保持适当关注。