八家分红“黑马”公司点评(2)

2011年11月20日 21:54
来源：投资者报 作者：黄凤清

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恒逸石化(000703.SZ)

今年6月刚完成重组

潜在分红收益率：16.79%

过去三年平均分红收益率：0%

潜在现金股利保障倍数：1.23

点评：恒逸石化的前身ST光华可谓十分吝啬。自1997年上市以来的14年中，仅实施过两次分红，分别是2000年度实施10派1，及2006年度10派0.35。目前，恒逸石化每股未分配利润高达7.27元，在所有A股上市公司中位列第七。不过由于股价较高，因此潜在分红收益率为17%。该公司当前的现金也十分充沛，今年前三季度仅每股经营现金流便达3.24元，每股股东自由现金流量更是达8.9元。

今年6月，刚完成借壳上市，恒逸石化便拟进行非公开募资30亿元。该公司产品从PTA到聚酯再到下游的涤纶纤维，有一条较完整的产业链。由于年内完成了资产重组，公司全年业绩将同比大增。

金山股份(600396.SH)

现金十分充足

潜在分红收益率：14.52%

过去三年平均分红收益率：0.29%

潜在现金股利保障倍数：2.65

点评：金山股份上市10年来实施过7次分红，但每次分红额均很小。2009年以来分红过两次，合计每股分红额仅4分钱，平均收益率还不足0.3%。

实际上，该公司完全有分红的实力。每股未分配利润较高，达到1.17元。现金状况也较好，其中每股经营活动现金流净额达1.37元，已高于未分配利润；每股股东自由现金流量更是达3.09元，潜在现金股利保障倍数达2.65。因此，未来的分红收益率或将给投资者带来惊喜。

金山股份正加快整合资产，一方面收购优质项目，另一方面转让不良项目。目前公司毛利率高于行业平均水平，在行业中居前1/3的位置。此外，公司尚有定向增发未完成。

双环科技(000707.SZ)

受益于产品价格上涨

潜在分红收益率：14.14%

过去三年平均分红收益率：0.68%

潜在现金股利保障倍数：0.66

点评：又一家十分吝啬的公司。1997年上市以来，仅实施过两次分红。第一次是2000年度，每股派现0.13元左右。另一次是2010年，仅拿出了5.6%的未分配利润来派现，每股仅派0.05元。2009年以来的平均分红收益率为0.68%。

该公司每股未分配利润达1.57元，每股经营活动现金流净额及每股股东自由现金流量均在1元以上，完全有能力进行分红。

受益于纯碱产品价格上涨，双环科技前三季度毛利率较年初大幅上升，公司业绩大增。四季度是纯碱的销售旺季，预计公司全年业绩较好。需要提醒投资者的是，纯碱是高耗能行业，在“电荒”频现的情况下，会受到一定的限制。

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