深交所推创业板退市征求意见稿华谊兄弟或先挨刀

2011年11月28日 22:19
来源：中国广播网

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据经济之声《天下公司》报道，今天下午4点左右，深交所推出了创业板退市征求意见稿。意见稿说，经过近两年来的研究论证，深交所拟定了这个方案并向社会公开征求意见。方案针对现行退市制度存在的主要问题，提出了几条有关创业板公司退市的意见。

投资专家称退市是良好约束机制措施受民众支持

这些意见包括，在原来的11项退市条件的基础上，增加连续受到交易所公开谴责和股票成交价格连续低于面值两个退市条件；不支持暂停上市的公司通过借壳实现恢复上市；对资不抵债的上市公司加快退市速度，缩短退市时间；设立退市整理板，公司终止上市前，给予一定的退市整理期等等。

中国证监会新任主席郭树清上任还不到一个月，这样一个重磅的措施就已经提上议事日程。前段时间，创业板将被证监会试行退市制度改革的消息传出后，创业板指数立刻陷入低迷，这显示出了市场的担忧，不过这条措施的出台其实很受一般的股民欢迎的。

老股民1：我认可，相当认可，其实现在创业板很多公司都是财务报表作假，如果你作假的话你亏损你退市这个是很合理的。

老股民2：早就应该退出，在创业板建立之时就应该考虑这一点，在这个市场上就应该优胜劣汰，不好的就应该退出去。

在创业板探索试行退市制度改革，这意味着不久之后，创业板的某些公司有可能会被强行退市。在这之前，中国的股市已经有好几年没有任何公司退市了。星辰投资的董事长李云说，退市是一种很好的约束机制：

李云：作为建设一个完善的市场来说需要这样一个制度，至少会对公司会有一个约束的作用，比如说像有一些造假上市的一些公司，肯定一旦发现造假利马让他即刻退市，这样就杜绝很多上市公司在上市过程中的一个造假的行为。

A股市场有那么多的公司，那么多的版块，为什么偏偏要拿创业板来开刀呢？这恐怕就只能怪在创业板上的这些公司自己了。一直以来，A股创业板上市公司就以"高股价、高市盈率、高募资"的"三高"问题饱受大众诟病，而创业板公司应该有的"高成长"的特性却始终看不到。不但没有成长，许多公司反而出现下滑的趋势，市场人士认为，创业板公司的股价和业绩不太协调：

市场人士：从三季报来看确实下滑的比较厉害，就是创业板这块，主要是因为他们发行市盈率太高了，所以从另一个方面显得他们股价和业绩之间的不太协调。

我们的创业板公司为什么缺乏高成长性呢？这主要由于上市业绩的高门槛限制，使得A股的创业板公司都是那种已发展多年，甚至已经老态龙钟的公司。这种公司当然谈不上成长性，在创业板首批上市的28家公司，到今天有21家的股价涨幅为负值，比例高达75%。经济学家吴晓求说，创业板市场最大的问题就是退市机制问题。

吴晓求：创业板市场最大的问题就是它的退市机制问题，不退市市场就成了没有步步拉升的机制了，也就是一个没有建立一个完整意义上的风险机制，这个市场上的确会充满了泡沫。

华谊兄弟或成首家“退市”公司

看起来创业板这次是在劫难逃了。现在的问题就是，谁会在退市机制启动之后第一个倒下的公司？有媒体经过分析，认为至少有2个有可能挨"退市第一刀"的候选公司。第一家是华谊兄弟，上榜的主要理由是它被众多大股东纷纷抛弃。

华谊兄弟今年三季报显示，公司营业收入同比下降了55%，净利润同比下降了32%。伴随业绩下滑的是大股东的退出。分众传媒CEO江南春和导演张纪中均选择在第三季度抛售了部分华谊兄弟股票。除了以上两人，阿里巴巴CEO马云、名导演冯小刚等人也都曾减持过华谊兄弟。这家上市公司既然不受大股东们待见，一般股民自然更加没有信心。