98家公司208个项目2012怒放：华星业绩翻番(3)

2012年02月20日 06:49
来源：理财周报

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光迅科技：两大项目背后站着3000万光纤用户

理财周报上市公司重大项目实验室研究员滑明飞/文

【重大项目简介】

作为一家通信设备制造公司，光迅科技2009年8月份上市。募集资金中的2.95亿元用于两大主营业务项目的投资建设，其中包含6大类主营产品生产线，计划建设期均为两年。

【重大项目影响力评估】

光迅科技主要产品的产能在上市时已趋于饱和，如果两大项目投产，第一个项目中的三大产品产能都将翻番，而第二个项目中的两大产品也将增加50%。如果结合其对2011年的业绩预测和2010年的净利润数据估算，去年全年净利大约为1.3亿元。

【市场分析】

据赛迪的一项数据显示，2011年底，国内光纤宽带用户数达到1300万户，到2012年冲至3000万户。并且市场预计，这一块儿市场近两年将有2倍的增长空间。

【连线上市公司】

目前两个项目都按照预期在2011年8月完工，目前有些项目已经正式投产，还有些项目正在进行调试，接下来也会逐步投产。对于招股书中的新增产能预期，也将全部实现。项目目前产生的效益会在2011年年报中有所体现。

◎ 理财周报综合判断：两大项目如期完工，进入调试和投产阶段。主营产品项目的推动将大大增加光迅科技的核心竞争力。翻番的产能和大幅增长的业绩成为光迅科技的强劲推力，而其处于朝阳行业，广阔的市场又形成需求拉力。反映到资本市场，通信板块将继续成为2012年的热门题材。但同时也要注意开工率不足等风险。

华星创业：再造一个华星，年增收入2亿利润6000万

【重大项目简介】

2009年10月30日，华星创业登陆深圳创业板，募集资金1.77亿元，其中1.18亿元用于服务项目和技术项目投资建设，其中后者包括4大产品类。据数据显示，两大项目在建设期已开始逐步显现收益。

【重大项目影响力评估】

技术项目进一步推动移动通信设备的研发和制造。据公司预测，两大项目建成投产后，年新增营业收入达到2亿元，净利润增6000万。

【市场分析】

同时，该行业也面临着2G、3G、4G之间的兼容与升级。因此，对于测试与优化设备的需求强劲，这也正是华星创业生产与发展的市场前提。而从资本市场来看，3G今年继续成为热题材。

【连线上市公司】

服务项目在今年6月底全部完工，技术项目要到年底完工。这两个项目在建设期间已经产生部分收益。新一代移动通信网络测试优化系统研发和生产项目在建设第二年就达到了当年。

◎ 理财周报综合判断：两大项目在建设期已贡献部分收益，并且如期完工。在移动通信行业发展势头最凶猛的阶段，华星创业的两大项目使其成为“服务+设备”的一体化解决方案服务商，市场竞争力不言而喻。同时，如果完全投产，预计的年增营收2亿元，净利润增6000万一旦实现，将意味着再造一个华星创业。

华测检测：深圳在拿地，上海进行时

理财周报上市公司重大项目实验室研究员张静/文

【重大项目阐述】

该项目是利用公司上市超募资金的其中3000万进行原有的上海检测基地规模的扩大，增大公司的主营能力。也是在原有募投项目有变更和更改的情况下做出的相应调整。扩大检测能力、提高检测技术水平。

【重大项目影响力评估】

目前项目已经进入投产阶段，将增厚2012年的公司营业收入。

【市场分析】

根据申银万国证券的分析，第三方检测和认证机构或将成为社会公信力的主体。同时，国内ROHS指令(电子产品含铅量标准)已公布第一批产品目录，预计此次机构的指定范围有望囊括第三方检测机构。

【连线上市公司】

证券代表曾静表示上海检测基地项目并不会有爆发式的影响，而是循序渐进。并购方面，目前在谈的项目很多，有合适的项目都会收购。而募投的华南检测中心，目前由于在深圳的土地尚未拿到，持续等待中。

◎ 理财周报总体评价：检测行业由于“刚性需求”的特性，具有良好防御性，但今年公司业绩不会呈现爆发式增长。

美盈森：10亿打造环保已见收益

【重大项目阐述】

美盈森于2009年11月3日上市，共募集资金10.95亿元，预计建设期为两年，项目达产两年后新增产能约为15000万平方米。

【重大项目影响力评估】

美盈森在上市初期资金短缺，生产能力不足，而该项目的实施将缓解这一问题。据公司2011年业绩预告显示，公司多个项目已进入运行初期，毛利率比本部低，随着新项目销售收入的增长，其收入贡献对深圳本部比例在去年第四季度明显增加。实际上其在2010年已经贡献432万元收益。

【市场分析】

智能手机、平板电脑等电子通讯设备的快速增长，将推动未来包装行业需求增长的动力。

【连线上市公司】

项目建设期已在去年完成，现在正处在投产初期，试运营阶段。项目目前已开始产生效益，但具体数据现在还没有统计出来。

◎ 理财周报总体评价：项目进入运行初期，收益已开始显现。随着下游产业的持续发展，瓦楞包装产业未来发展值得期待。

金刚玻璃：安防

玻璃产能增50%

【重大项目简介】

主要是对高强度单片铯钾防火玻璃生产线(1条)，以及玻璃热增强生产线(2条)进行技术改造。这3条生产占据了金刚玻璃所有玻璃生产线3/4，总投资8500万元。

【重大项目影响力评估】

改造完成之后，三条生产线新增年产能共为60万平方米，而此前金刚玻璃年产能为120万平方米。

【市场分析】

国内安防玻璃产品的市场尚未大规模开启，但未来前景较广。同时，大型建筑越来越多，这些“体型”庞大的建筑的外墙一般都为安防玻璃，市场需求在增加。

【连线上市公司】

目前，金刚玻璃所有募投项目均已完工，并投入使用。高强度单片铯钾防火玻璃项目已经自去年开始为公司贡献利润。

◎ 理财周报总体评价：产能的提升与市场需求的增加将推动金刚玻璃业绩的爆发，同时相关安防政策的出台也为其保驾护航。

华力创通：收益卫星导航发展，达产后收入年2.3亿

理财周报上市公司重大项目实验室研究员黄剑/文

【重大项目简介】

华力创通拟投资13003.40万元，其中使用募集资金投资9699.80万元建设北斗/GPS兼容型卫星导航模拟器产业化项目，最终实现年产研发型卫星导航模拟器160台，以及生产测试型卫星导航模拟器1600台。

【重大项目影响力评估】

北斗/GPS兼容型卫星导航模拟器产业化项目是华力创通投资额最大的募投项目。该项目预计在运行期内均新增销售收入23600万元，年均净利润4218.1万元，其中，在达产年(2013年)销售收入将达32000万元。

【市场分析】

当前，卫星导航系统依然是GPS的天下，北斗二代在2012年覆盖亚洲并开通运行之后，将出现GPS、北斗二以及兼容型等多种导航产品并存的市场状况，兼容北斗与GPS的卫星导航模拟器势必更受欢迎。

【连线上市公司】

北斗/GPS兼容型卫星导航模拟器产业化项目计划完工期为今年1月。2月15日，理财周报记者致电华力创通董秘吴梦冰，对方表示，项目进展情况等3月5日年报公布，出于信息披露公平的原则，他们不便提前披露。

理财周报综合判断：北斗的运行，将进一步促进这一市场的发展。华力创通是少数几家能够接触到北斗关键技术参数的中标研制单位，比竞争对手领先一步。而且，北斗/GPS兼容型卫星导航模拟器能够同时受益于GPS和北斗两大系统的增长。

东方日升：产能翻倍，就看多晶硅反弹力度

【重大项目简介】

东方日升在浙江省宁海县塔山工业园区建设年产75MW晶体硅光伏产品项目，计划投资45233万元。

【重大项目影响力评估】

年产75MW晶体硅光伏产品项目的达产，对于东方日升的影响是显而易见的。这一项目其中50MW生产线已于2010年达产，而另外25MW也在2011年三季度彻底达产，东方日升光伏电池组件产能翻了一倍。公司上市之前，拥有3条25MW电池片及组件产线，总产能为75MW/年，到2011年，仅前9个月其产能已增长至165MW。而在2012年，东方日升以超募自己投资的年产300MW太阳能电池生产线技术改造项目也将于今年投产。

【市场分析】

自去年12月以来，多晶硅现货价格已经从近10年以来的低位反弹9%。多晶硅价格上涨将提高东方日升等企业利润率。

【连线上市公司】

2月17，理财周报记者以投资者身份致电东风日升时，该公司一位徐(音)姓证券事务代表介绍，年产75MW晶体硅光伏产品项目去年即已完全达产，而以超募资金投资的年产300MW太阳能电池生产线技术改造项目今年完工投产也没有问题。

理财周报综合判断：年产75MW晶体硅光伏产品项目和年产300MW太阳能电池生产线技术改造项目一旦全部达产，东方日升的产能将发生质变。不过行业景气度直接决定了募投项目对东方日升贡献大小。