3月年报披露高峰季开启价值投资发现之旅

2012年03月04日 10:50
来源：成都日报

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近期，某银行一款理财产品在市场引发了关注——该银行一款号称年化收益可达8%的专属理财产品，出现了火热的认购场面。无独有偶，证监会主席郭树清日前发表言论称“A股市场蓝筹股显出罕见投资价值，投资者长期投资年收益率平均可达8%。”将这两则新闻联系在一起，使得投资者对于A股市场充满期待，“8%的银行理财产品可以吸引众多资金，8%的股市收益也同样具备足够吸引力。”实际上，目前股市已经逐步显示了投资机会，二月A股市场“龙抬头”上证指数创出16个月来最大单月涨幅纪录。而三月将进入年报披露高峰季，上市公司前所未有的分红力度进一步提升了市场投资价值。那么，三月份能否就此启动“价值投资发现之旅”呢？

倡导价值投资呼吁买蓝筹股

主力释放重要信号(附股) 机构资金流向已出现巨变! 免费的Level-2高速行情收费软件强大功能限时免费证监会新任主席郭树清履新已经4个月有余，其工作重点放在了治理市场上。在改革新股发行、完善创业板退市制度、力促分红、引入长期战略投资者的同时，郭树清数次表态，蓝筹股显出罕见投资价值，并建议投资者长期投资、价值投资、理性投资。证监会主席的高调力挺，引发了市场强烈关注。

投资A股可战胜CPI

“现在买蓝筹股年收益可达8%。”日前，证监会主席郭树清在中国上市公司协会成立大会上表示，当前市场显示出比较罕见的投资价值。沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，这意味着即时投资的年收益率平均可以达到8%以上。郭树清公开指出，目前2000多家上市公司毫无疑问是中国最优秀企业的代表。相对于发达国家和地区来说，这些公司总体上成长潜力更大，而估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出比较罕见的投资价值。这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%以上。值得注意的是，目前2银行一年期定期存款的利率为3.5%，相对而言，8%的收益率将对众多投资人具备较强的吸引力，这样的收益率不仅能够战胜银行存款，更足以跑赢CPI.

实际上，郭树清上任以来曾5度提及培育多元化投资群体，鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市等话题。

理性投资正当其时

本周，郭树清接受新华社记者采访时表示，当前倡导理性投资正当其时。郭树清认为，A股市场中注重“消息”、听信“题材”、闻风炒作、追涨杀跌等现象盛行。倡导理性投资理念，就是要鲜明地反对赚快钱、赚大钱、“一夜暴富”的投资心态，深入推广长期投资、价值投资和“买者自负”的理念。对大多数人来说，投资股市遵循常识是最可靠的。一是购买绩优大盘股；二是适当分散；三是买入价格不要过高。

郭树清表示，我们必须反反复复地告诉投资者，市盈率是股价与每股收益的比率，它的倒数就是投资回报率。一只股票，如果市盈率是20倍，那么它的投资回报率就是5%；如果是25倍，回报率就是4%，这就有可能跑不赢通货膨胀。如果市盈率是40倍、50倍，则投资回报率可能就只有2.5%和2%，也就是说，按照静态收益计算，需要40年或者50年才能回收投资。除非你认定它是真正的高成长的公司。不过，虽然我国股市估值长期偏高，平均市盈率经常达到数十倍，但是现在已降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了最好时机。

本周盘面

周线7连阳沪指创新高

经过连续震荡整理，周五大盘终于结束调整，两市双双夺回5日线。权重、题材板块轮番启动，个股活跃度增强，一改前两日低迷态势。午后，地产、券商股再度发力，家电、水泥等题材股紧随而上，沪指攻破2450点关口。截至收盘，沪指大涨34.58点，收于2460.69点，创出本轮反弹收盘新高。至此，沪指周K线已实现7连阳，继续站在30周线之上。

周五股指高开后一路上攻，直接突破5日线，重回强势格局。分析人士认为，大盘重新反弹，主要由三大利好消息刺激：一是今日“两会”正式召开，市场预期将有很多利好出台，故提前发动热身行情；二是上周股票周开户数创出19周以来的新高，说明场外资金正源源不断流入股市；三是隔夜欧美股市、大宗商品全面上涨，刺激A股煤炭、有色板块强势上攻。

操作上，业内人士建议，下周一需看盘面的强弱情况而定，有一点是必须要知道的，如果要走出“两会”行情，5日均线肯定不会再被跌破，甚至可以说下周一就应该发力上攻；反之，就表明“两会”行情出现的几率低了。

机构行动

自证监会主席郭树清公开表示“蓝筹股已经出现罕见投资价值后”，近期管理层多次表态力挺蓝筹股。日前，证监会更直接为蓝筹股做媒，希望券商和基金“应树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资。”在此背景下，主力机构已经开始了对蓝筹股的价值发现。

天量资金进场蓝筹股领涨

蓝筹股行情有望获支撑

本周，中国证监会投资者保护局负责人在由上海证券交易所召开的“价值投资与蓝筹股市场建设”座谈会上指出，蓝筹股是市场主体，是股市价值的真正所在。证券公司、基金公司应树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资。管理层力挺蓝筹股，机构资金对于蓝筹股也十分看好。

东方证券总裁金文忠认为价值投资，特别是投资蓝筹股市场有利可图。长期以来，A股市场上对蓝筹股持有“可远观而不可多参与”的态度。鉴于此，我们用实际数据分析了上证50、上证180等可以在一定程度上代表蓝筹股指数的特征，并将其同美国的道琼斯综指、我国香港恒生指数，以及国内某代表中小股票的指数进行了对比。通过分析，我们发现在很多指标上蓝筹股具有较大的优势，投资蓝筹股是有利可图的。国信证券总裁胡继之表示，蓝筹股市场建设将对整个证券市场的建设产生积极作用。胡继之建议，在当前金融环境和市场背景下，为建设蓝筹股市场，交易所应该扮演层次更为丰富的角色，包括市场制度的设计者、市场活动的组织者、市场创新的引导者和市场秩序的维护者。信诚基金吴雅楠认为，随着监管部门大力推动的IPO改革、退市刚性、上市公司价值与分红、长期资金入市等政策不断推进，市场主流热点无疑将向沪深300成分股转移，而当前至少有几千亿的资金分布在未来主流热点的外面，后市存在逐步向沪深300成分股转移的需要。