养老金入市引发猜想：究竟有多少资金注入股市(5)

2012年03月22日 07:17
来源：北京商报

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投资方向会否触及地方债黄线

地方养老金入市后，会不会触及地方债的高压线？

固定收益类产品主要包括长期和中短期票据、国库券、金融债券等几乎零风险产品，以及企业债、公司债、地方债等低风险产品。尽管社保基金理事会一再强调养老金入市将投资于固定收益类产品，确保保值增值，但名列其中的地方债投资却被众多业内人士视为“高压线”

中央财经大学中国银行(601988)业研究中心主任郭田勇昨日在接受记者采访时表示：“从理论上讲，只要是在社保基金理事会有投资权限领域范围内的产品养老金都可以投资，地方债的风险肯定高，但股市投资的风险也是高的。社保基金理事会有自己的投资原则，也应该会根据情况来选择。

一家知名券商的市场部总经理直接对记者道出了担忧：投资固定收益就是说投资债券或者优先股这样特殊的固定收益产品，也包括地方债。

业内人士对于养老金投资地方债导致缩水的担忧之前并不是没有例证。去年年底，中国国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士张承惠就公开表示中国保险业面临巨大的挑战，其中短期的挑战之一就是地方债务的风险，保险公司资产涉及到地方债务，主要是持有城投债券作为投资组合的一部分，或者通过债券计划参与基础设施投资。地方债务风险一旦加大，就会影响保险公司资产的安全性。

“地方平台债应该是固定收益投资方面最不建议投资的产品之一。2008年大投放的时候地方政府都大兴基础设施建设，很多平台债的现金流都有问题，只是地方银行一般都用贷款兜着。目前官方公布的数据显示，地方平台债的总规模大概有20亿元左右。”一家国有大型银行的资深专业人士对记者分析道，“大家都知道地方平台债很烂，很多是那种不盈利的项目，靠政府补贴，自身盈利能力不行。要想完全防止养老金投向这一高风险领域，就要对养老金的投资方向和产品有严格限制。”