巴菲特巨资瞄准农机 8只股成潜在目标(2)

2012年05月14日 09:02
来源：凤凰网财经

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东安黑豹(600760)：

公司主营“黑豹”牌四轮低速货车、微型汽车、轻型载货汽车、轿卡车、电动车、等系列产品，是原国家机械局定点生产低速货车的骨干企业。公司追求“技术领先，品牌第一”专设黑豹技术开发中心，配备一流的开发设施和高素质的科研人员，能承担高水准低速货车，汽车等产品的研究和开发。

公司属于政策上大力扶持的农用设备业，将能够得到政策上的大力扶持，良好发展前景可以预期值得投资者积极关注。

悦达投资(600805)：

公司是我国拖拉机龙头，下属盐城拖拉机厂是国内大中型拖拉机龙头企业。作为一家国际化企业，推进拖拉机产业与国际上的大公司合作一直是其努力的方向，未来的拖拉机生产将受益于国家对农业机械化的支持。此外，公司大股东悦达集团将国际知名内衣品牌黛安芬在亚洲规模最大，业绩最佳的时装公司股权换入后使得公司资产质量提高，盈利能力加强。

公司还介入收益稳定的高速公路产业，同时还参股华泰保险和盐城市商业银行，保证集团有良好的现金流供应，公司良好的发展势头值得投资者积极关注。

林海股份(600099)：

主营有内燃机、摩托车、林业机械和特种车等产品，是有40多年历史的国内生产小型汽油机的排头兵企业，技术水平居全国领先地位。

目前公司的实际控制人为中国机械工业集团公司，在大股东的支持下公司积极介入新型产业，并在国际机械制造业逐步向中国等新兴发展中国家和地区转移的良好的发展机遇面前，确立了打造优势品牌，培育产品核心竞争力的发展战略，并制定了公司发展的“十一五”规划，经济效益保持逐年增长，使公司成为国内小型动力机械行业的领跑者。该股近期震荡上扬，后市仍可积极关注。

全柴动力(600218)：

作为我国柴油机行业的龙头企业值得关注。另外公司依靠突出的技术、品牌优势持续快速发展，形成了以车用、农用、工程机械用为主的三大系列100多个品种的产品体系“全柴”牌柴油机，在市场中享有极高的声誉，产销量国内位列前茅。二级市场上该股4元多的股价吸引着游资参与其中，值得关注。

潍柴重机(000880)：

公司是全国最大的农用运输机械生产基地之一，其品牌在农用车市场中地位稳固，特别是在农业大省山东、安徽等省份则更具有极强的竞争优势。公司经过重组实力大为增强，增长趋势非常明显，后续业绩增长将更为可观。从二级市场的走势来看，该股成功探底后，底部收集筹码信号明显，股价连续小幅走高成交量大幅增加，上涨空间已经打开，值得重点关注。

山推股份(000680)：基础设施建设推动推土机超预期增长

推土机销售超常增长进入2010 年以后，推土机市场异常繁荣，1 季度总销量1735 台，2 季度继续超预期地迅猛增长。 1-5 月4072 台，同比增长98%。5 月份单台达到1340 台，远超过去旺季500 台左右的水平，单月同比增长213%，而且09 年同期，山推推土机销量的基数并不低。预计10 年山推股份的业绩将超预期。

09 年超高的固定资产投资将继续发挥后续拉动作用 09 年中国固定资产投资达到令人瞠目的30.5%，但工程机械并未以相对应的速度高增长，全年增长率仅20%，未达到我们模型预测的29.1%，我们预计09 年的FAI 在10 年仍将发挥后续拉动作用，2010 年26%的FAI 增速将维持工程机械保持上升。我们预测2010 年工程机械同比至少上升17.4%，山推全年销售同比增长可达到50%以上中型推土机旺销，基建是主要推动力 09 年公司的推土机产品毛利率有所下降，主要原因是出口、矿山用大功率推土机大幅下降，国内市场基建用160 马力推土机大幅增长。 2010 年160 马力左右中型推土机爆发性增长，大型推土机销量已经跌无可跌，这一压低毛利率的因素已经消弭，加之钢材价格持续下跌，我们有理由相信2010 年推土机毛利率稳中有升。

小松山推挖机销售符合预期小松山推2010 年销售也取得飞跃式增长1-5 月挖掘机销售同比增长95%，1 季度给山推的净利润贡献同比增长60%左右，2010 年将给公司业绩增长带来重要支撑。

估值与投资建议预计10、11、12 年山推股份EPS 可达到1.02，1025、1036 元/股，按2010 年15 倍PE 估值，合理价值15.0 元，强烈推荐。 (中投证券)