稳增长措施紧锣密鼓“保八”成影子目标

2012年05月31日 08:27
来源：南都网作者：张晓华

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(来源:南方都市报南都网)

据港媒昨日报道称，总理温家宝在一场地方会议上明确提到，尽管今年经济成长目标为7.5%，但仍要保住经济成长以8%的步调增长，并要求立即采取措施确保经济马上触底回升。而另一家内地媒体昨日引述湖南省发改委主任胡衡华在全省投资工作会议上传达的一则消息则称：近期国家可能出台多项举措，国务院已经制定了22条，包括六个方面的经济刺激支持政策。(来源:南方都市报南都网)

记者注意到，自4月份数据发布以来，面对经济下行压力，中国政府已经将政策重心转向“稳增长”。事实上，近期发改委已经加快了项目审批，而国务院亦已宣布了包括税制改革和加快现有大型基础设施项目建设在内的一系列刺激政策。

尽管如此，分析人士认为，鉴于此前的教训，此轮稳增长举措不会演变成大规模的经济刺激计划，而市场的降息预期短期内或将落空。(来源:南方都市报南都网)

稳增长措施频出

据港媒昨日报道称，总理温家宝5月19日在武汉召开的六省经济形式分析会议上明确提到，尽管今年经济成长目标为7.5%，但仍要保住经济成长以8%的步调增长，并要求立即采取措施确保经济马上触底回升。此外，据消息人士透露，近期地方政府陆续召开会议传达中央“稳增长”精神，本轮稳增长政策将加码，包括加速启动重大项目、放松银行信贷及加快放贷速度，并通过减息来减轻企业融资负担等。

而另一家内地媒体昨日则引述湖南省发改委主任胡衡华在全省投资工作会议上传达的一则消息称：近期国家可能出台多项举措，国务院已经制定了22条，包括六个方面的经济刺激支持政策。

胡衡华称，简要而论，这些政策主要包括保持投资增长，支持重点项目特别是在建项目；扩大消费，有保有压，对节能环保、汽车家电下乡、太阳能、宽带等领域重点支持；对外贸出口增加支持力度；发挥财政稳定经济发展的作用，降低营业税，扩大小微企业所得税减半征收的范围；从金融层面支持实体经济发展；促进房地产健康发展。

进入二季度，中国经济下行压力不减。4月份，宏观经济数据明显恶化。消费、投资与出口三驾马车的增长动力同时衰减：社会消费品零售总额同比增速由3月份的15 .2%下滑至14 .1%；固定资产投资累计同比增速由3月份的20 .9%下降至20 .2%下其中房地产开发投资累计同比增速由3月份的23 .5%下滑至18.7%；出口同比增速由3月份的8.9%进一步下降至4.9%下

而上周汇丰发布数据显示，5月份中国制造业采购经理人指数(PM I)预览值为48.7，创下两个月以来新低。数据同时显示，制造业活动在5月再次放缓，经济仍处于下行空间。

记者注意到，在经济下行的压力下，自4月起，中国政府已经将政策重心转向“稳增长”。上周，继于之前一周宣布把稳增长放在更重要的位置之后，总理温家宝主持召开国务院常务会议，再次重申这一承诺。国务院同时对结构性减税和加快现有重大项目建设等刺激措施加以强调。而从4月份开始，交通运输部、铁道部、国资委等六部委相继出台政策，向民间资本敞开大门。据发改委网站的信息显示，仅5月21日一天就审批了100多个项目，相当于5月份前20天的总和。

大规模经济刺激计划难再现

尽管有关政府将实施大规模经济刺激计划及放松信贷的预期弥漫在市场上空，但多数分析人士认为，鉴于此前的教训，此轮稳增长的举措不会演变成大规模的经济刺激计划。

“目前还没有证据表明现在的投资力度可以与4万亿相提并论，当时是应对危机所采取的紧急措施，现在没有必要也没有条件达到当时的力度。交通银行首席经济学家连平表示。而湖南省省长徐守盛在前述全省投资工作会议上亦指出，国家层面“不会再次出台2008年底4万亿那样力度的投资政策”，“不可能松动房地产调控政策，只可能预调微调”

而市场目前的降息预期也相当有可能会落空。“近期债券市场异常火爆，显示市场对降息的预期正在升温。但是，我们仍然认为，短期内降息的可能性不大。”瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光向南都记者表示，主要出于以下几个方面的考虑：一是过去负利率持续了两年，虽有缓解，但是，通胀回落趋势并不稳固。二是流动性改善，贷款执行利率已经有了一定程度的下浮。三是采取不对称降息，对银行利润影响较大。不过，可以考虑适当放宽贷款利率下浮的幅度限制，适时允许贷款利率由下浮10%扩大到20%.一方面可以取得类似于贷款利率下浮的效果，另一方面也是推动利率市场化的积极尝试。“总之，只有当外部经济形势急剧恶化，特别是希腊退出成为现实、中国硬着陆风险加大的情况之下，中国政府或需要更多明确的信号以稳定市场信心，届时降息适时推出的可能性才会加大。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，在所有“稳增长”政策之中，短期内基础设施投资对经济的提振是最有效的，并且预计这类投资将在未来几个月明显反弹，带动整体经济小幅回升。目前，有许多报道都提到了发改委加速项目审批、以及地方政府宣布新的投资计划。其中包括电力、交运、水利和其他公用事业项目、产业升级、农村基础设施建设。

“尽管上述项目能够帮助推动今年的投资，但如果私人部门投资继续受到出口和房地产建设活动走弱的抑制，那么这些将不足以支持更长期的经济增长。”汪涛表示，要发掘新的增长动力，政府必须加快改革步伐以鼓励更多的民间投资，包括对服务业的投资。在这个方面，破除铁路领域的垄断并调整相对价格可能会使得铁路投资大幅增长；降低行业进入壁垒、提供与工业相当的公用事业价格可能会促使更多民间投资进入其他服务行业；进一步为小微企业减税也可能会促进就业增长和消费。而2013年之后的经济增长动力将在一定程度上取决于这些改革在未来几个月及年内推进的程度。

南都记者张晓华(来源:南方都市报南都网)