A股进入“中报时间”：下半场迷茫中开局

2012年06月30日 05:33
来源：第一财经日报作者：黄婷

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下半年或有阶段性小行情，业内人士建议布局中报预增股、挖掘新兴产业和节能环保股

[ 下半年第一个关键的入市时点应该是在7月中旬附近。由于连续的下跌，市场存在明显的技术性超跌反弹，如果届时再碰到一些合理的政策，作用可能就会放大 ]

折腾了大半年，在临近年中收官之际，连日的下跌让指数再度被打回原形。

然而，在指数跌跌不休的同时，有一些股票仍然走出了独立的行情，中报大幅预增的重庆实业(000736.SZ)、中科三环(000970.SZ)、青青稞酒(002646.SZ)、沱牌舍得(600702.SH)等股票不但今年以来均获得大幅上涨，股价接近翻番，而且近期也明显强于大盘。

“中报行情极有可能是这轮下跌之后推动指数迎来一波修复行情的排头兵。”广州一位私募基金经理说。

中报预增股启动

“从调研的情况看，由于成本居高不下，企业盈利并不乐观，中报业绩难看已经是在预料之中。”上述广州私募基金经理说，今年中报行情跟往年也会有所区别，不会有大规模的行情，但是在业绩普遍较差的情况下，仍然能够取得增长的公司则更会获得资金的关注，这些股票的陆续启动可能会带动大盘短期大幅下跌之后迎来一波修复行情。

根据Wind数据统计，截至6月28日，沪深两市共有870家公司披露了2012年中期业绩预告，占比约为36%。其中，近97%的中小板公司已经预告中报业绩。

在全部870家公司中，业绩预喜的公司占比为57.82%，其中，预增84家、续盈153家、略增249家、扭亏17家；预警占比35.17%，分别为预减101家、续亏59家、首亏67家、略减129家；其他为不确定。

截至6月28日，A股在内忧外患的打击之下大幅下挫，与此同时，部分资金则把目光投向了业绩预增的股票。

根据Wind数据统计，在84只中报预增的股票中，就有61只在6月份跑赢大盘，占比72.62%；更有29只中报预增股今年以来涨幅超过30%。

其中，重庆实业(000736.SZ)无疑是这波中报行情中最受资金追捧的股票之一。截至6月28日，重庆实业在6月份以来累计上涨了27.02%，今年以来股价更是大幅上涨了82.70%。

除此以外，沱牌舍得(600702.SH)、中科三环(000970.SZ)、汤臣倍健(300146.SZ)、超声电子(000823.SZ)、亚厦股份(002375.SZ)和金螳螂(002081.SZ)等业绩大幅预增的公司今年以来股价涨幅也均超过60%。

布局中报预增股

“通过当前的盘面现象来看，市场资金对于中报行情或者业绩修复行情是很期待的。国元证券首席策略分析师康洪涛对第一财经日报《财商》记者说，在上市公司整体业绩不好的情况下，市场资金反而会青睐于中报业绩预增的公司。

新时代证券研发中心分析师孙卫党则通过对上市公司一季度业绩公布期间对半年报有业绩预警的公司进行了统计跟踪之后发现， 74只中报大幅预增的股票，从5月8日至6月26日期间，平均涨幅3.02%，同期沪深300指数下跌5.86%，同期跑赢大盘8.88个百分点。并且有60只股票涨幅跑赢沪深300，占比81%。

“从去年中报业绩基数角度看，在14只跑输大盘的个股中，有8只2011年中报业绩同比下降，其中7只下降两位数以上，而在40只上涨的个股中，只有10只2011年中报业绩同比下降。”孙卫党指出，由此可见，业绩稳定、持续增长对股价影响显著。

通过这一研究，孙卫党指出，我国股市在“零容忍”监管的背景下，其市场的有效性会发挥作用，业绩对股价的影响会越来越突出，中、长线资金的比重将增加，专业人士的作用会显现出来。

在具体中报行情的布局上，浙商证券分析师王伟俊建议从三条主线进行配置，一是从防御的角度配置低估值、高股息收益率的蓝筹股；二是配置中报预增和扭亏的个股；三是自下而上深入挖掘战略性新兴产业部分估值合理、成长性明确的公司。

康洪涛则表示，在这轮中报行情中具体选股可以从两个思路入手。一是尽量选择前期超跌的中小板和创业板股票，如果这些公司业绩增长情况较好，且有大比例送配的，在送配前后都会有比较大的机会。

根据Wind数据统计，在业绩预增的上市公司中，今年以来跌幅超过10%的公司有三家，分别是拓日新能(002218.SZ)、北纬通信(002148.SZ)和安妮股份(002235.SZ)、

康洪涛指出，第二个思路则是应该选择一些受国家政策扶持的行业，如建材、水泥、新能源、新材料以及节能环保等。

光大证券同样表示，节能环保板块将迎来一波中报业绩驱动的行情，并指出可以重点关注盛运股份(300090.SZ)、格林美(002340.SZ)、东江环保(002672.SZ)、碧水源(300070.SZ)、桑德环境(000826.SZ)和巴安水务(300262.SZ)等中报预期较好的标的。

下半年或有阶段性小行情

在持续下跌之后，投资人士对于下半年市场将如何演绎也显得犹豫起来。

“下半年市场仍然处在政策与经济的博弈期，中报行情演绎过后，市场能否有新的看点和机会，最终还是要看具体政策。”上述广州私募基金经理说。

广发核心精选基金经理朱纪刚指出，现在处于政策与经济的博弈期，市场的走向取决于每个月的经济形势及中央的忍耐程度。

“目前既不悲观也不乐观，不会出现2009年那种规模的货币投放政策，短期经济也不会出现V形反弹，未来只要流动性没有太大的变化，下半年有阶段性或结构性的小行情的概率比较大。”朱纪刚说。

“下半年投资目前还很难看得清楚，但是有两个关键的时点值得提前进行把握和布局。”康洪涛说。

康洪涛指出，下半年第一个关键的入市时点应该是在7月中旬附近。“由于连续的下跌，市场存在明显的技术性超跌反弹，如果届时再碰到一些合理的政策，作用可能就会放大。”康洪涛指出，政策后续进一步释放资金的概率比较高，所以7月份在超跌之后很可能会遇上资金放松的窗口，届时将会展开一波反弹，反弹热点应该还是围绕节能环保等前期资金关注度较高的板块。

对于第二个入市时点，康洪涛指出，应该是在10月份，届时市场的投资逻辑也将真正能够看得清楚，机构资金集体介入也会更明显，到时候选股就会比现在更容易些。