按业绩选“白马”：55公司向上修正业绩

2012年07月21日 03:20
来源：第一财经日报作者：江怡曼

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[ 截至7月18日，179家公司发布的业绩预告超过2次或2次以上，其中124家公司向下修正了业绩预告，55家公司向上修正了业绩 ]

市场疲弱，如果投资业绩不佳的个股，很容易就踩上一个“地雷”，所以挑选基本面良好的公司可谓成了近期市场的主流。随着中报的密集发布期到来，业绩不佳的公司股价纷纷下滑，甚至跌停，而业绩优异者则忽略大盘走势，股价强劲上行。

Wind统计数据显示，截至7月18日，共有1439家上市公司发布了中报业绩预告，其中共有179家公司发布的业绩预告超过2次或2次以上，即发布了业绩修正公告，占比为12.44%，而更有124家公司向下修正了业绩预告，55家公司向上修正了业绩。

124家公司向下修正

数据显示，在这179家发布业绩修正公告的公司之中，只有3家公司业绩为“续盈”，15家为“略增”。此外，有50家公司的预告类型为“略减”，有36家公司的预告类型为“首亏”，共有14家公司的公告类型为“续亏”

而在这179家公司中，有124家公司在上半年业绩出现了向下“变脸”，占比为69%。

事实上，由于上半年以来宏观经济下滑，上市公司下调上半年业绩预期似乎已经变得不足为奇。比如，7月11日，罗莱家纺(002293.SZ)公告修正后的预计业绩，预计今年上半年盈利11370万~16243万元，比上年同期下降0~30%。原本是投资者心目中稳健增长的消费股，业绩也突然变脸，罗莱家纺当日受此影响，开盘直接跌停。

罗莱家纺并不只是一个个案，自上市公司开始预披露半年报业绩起，不断有公司陆续爆出业绩下滑超预期，其中不乏基金重仓品种。

记者在统计中发现，除了罗莱家纺之外，对上半年业绩修正幅度较大的公司要数恒信移动(300081.SZ)、超日太阳(002506.SZ)、宇顺电子(002289.SZ)等数家公司。这些公司在首次公布的中报预告中均表示在上半年有望实现10%～30%不等的业绩增长，但在进行中报预告修正后，以上公司的中期业绩全部都变为亏损。

超日太阳原预测上半年实现净利润1.18亿元，不过经过业绩修正后，公司表示在报告期内可能出现最高1.5亿元的亏损。

宇顺电子原预计上半年同比增减变动幅度为-30%～20%，而修正业绩之后为预计亏损3500万元~4000万元。此外，恒信移动也将原本盈利的预期改为上半年归属于上市公司股东的净利润为-1500万元至-1350万元。

事实上，上述几家公司之前一直受到资本市场的热烈追捧，其中宇顺电子一度因为快速的上涨而成为一时的“妖股”，但是这样的业绩显然让投资者感到相当失望。因此，这几家公司近期走势不佳，出现了接连的下跌局面。

55家公司业绩向上修正

在不少公司纷纷将业绩向下修正的同时，仍然有55家公司“激流勇进”，最近进一步向上修正了半年业绩。

上海某券商分析人士认为，上市公司业绩普遍不佳是近期市场疲弱的主要原因，尽管如此仍然有一些管理能力突出的公司取得了良好的业绩，尤其值得投资者的关注。

记者在统计中了解到，在向上修正业绩中比例较大的行业是食品饮料和农林牧渔。比如加加食品(002650.SZ)公司曾在一季报中预计，2012年半年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长幅度在0~30%之间。

近日，公司修正的业绩区间为盈利7300万~7500万元，同比增长30%~33%。对于此次业绩修正，公司解释称，报告期内，公司紧紧围绕实施“淡酱油战略”和“茶籽油战略”展开经营活动，着力调整优化产品结构和成本费用结构，在酱油产能不足的情况下，拓展高端品类份额，扩大高毛利产品比重，有效实现了效益的优质增长，同时在打造和构建可持续的经营基础和市场基础，为未来进一步提升盈利能力做好准备。

而从事畜牧养殖的益生股份(002458.SZ)的业绩也从此前的同比增长80%~130%，提升为同比增长145%~155%；同样经营畜禽生产的正邦科技(002157.SZ)的业绩增长从此前的0~30%提升至50%~70%。

此外，一些化工类公司也在上半年取得了不错的业绩。例如利尔化学(002258.SZ)原预计同比下降30%～60%，而修正后预计2012年1~6月盈利3826.56万~5261.52万元，同比增减变动幅度为-20%~10%。

业绩修正原因是公司加大了主力产品生产线技改，生产效率在4月份以后有了提高，加之公司进一步加强和巩固国际市场，市场订单情况良好，使得公司上半年业绩好于原有预期。此外，同属化工行业的山东海化(000822.SZ)从此前的同比增长651%~700%，修正业绩至同比增长900%。

从近期的股价走势来看，上述上调业绩预期的公司近期的股价走势都反映了市场对其业绩的认可，出现了不断的上扬。

内外因叠加成业绩“变脸”主因

据了解，至于相关公司业绩为何会发生如此“大逆转”，尽管行业各异，但是原因往往大同小异，主要就在于产品需求放缓、毛利率下降，以及劳动力成本的上升等。由此可见，宏观经济增速的下滑已经从这些上市公司的业绩中明显体现了出来。

例如，澳洋科技(002172.SZ)业绩修正之后，上半年净利润为亏损7500万元到8000万元。公司方面表示亏损的原因为二季度纺织服装市场需求不旺盛，纺织服装行业内企业普遍存在订单不足、开工率低等问题，这也就直接导致产品需求下降。

除此之外，政府补贴减少也被一些公司纳入到影响业绩的原因。据不完全统计，日发数码(002520.SZ)、北玻股份(002613.SZ)、金磊股份(002624.SZ)、(002640.SZ)、罗莱家纺、通产丽星(002243.SZ)等公司不约而同把政府补贴同比减少或者奖金未到账归结为业绩缩水原因之一。

另外，欧债危机未解决也成为相关公司下调业绩预期的重要原因。超日太阳以及同属太阳能行业的向日葵(3300111.SZ)不约而同地将业绩缩水归因于欧元汇率在欧债危机影响下继续下行，称“公司应收账款额主要以欧元计价，因此汇率产生了较大的损失”。　

国元证券投资顾问赖艺棠表示，为了避免“踩响”业绩向下修正的“地雷股”，投资者可先对相关个股以往的业绩表现进行甄别，通常情况下，净利润环比增速连续3个季度以上不低于20%的个股通常处于发展高速期，出现业绩突然下滑的几率不大。其次，非经常性收益在净利润中所占比例未超过10%的公司出现业绩大起大落的可能性也较低。最后，如果上市公司所属行业的景气度较好也能有效降低相关公司业绩向下修正的可能。