闽灿坤B缩股方案被指洗劫投资者称没见过这么无耻的(4)

2012年08月27日 05:32
来源：南都网作者：刘斌王涛

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未卜的命运

“缩股只是权宜之计，依然解决不了今后可能出现的退市风险”，闽灿坤上述投资者表示“现在解除不了个人命运的担忧，只有等”

闽灿坤缩股代表着减少注册资本，缩谁的股，是大股东还是小股东？若此法可行，那么将来所有股价低于面值的上市公司都会模仿。

国世平认为，缩股前后对比只是每股财务指标提升了，股票数量减少了，更容易吸引投机资金和有利于主力操纵股价和进出货，闽灿坤缩股可以规避退市，但不能彻底解决退市的可能性。最彻底最有效的方法是公司先退市然后注入新资产或重组，再申请发行A股，才是B股的出路。

据接近深交所的一名人士向南都记者透露，B股问题的解决会主要放在交易所。交易所可能在对各方面的意见、建议梳理论证的基础上，出台B股重新上市条件等细则。

冉兰认为，目前监管层对B股的解决方案还在探索阶段，不过不会太急，因为涉及到100多家上市公司和众多投资者，肯定会慎重。而深交所可能比上交所更早解决B股问题，上交所更可能将B股并入国际板。

相对于上述有了明确解决思路的B股公司，尚有约100家B股公司出路并不明晰。南都记者询问了其中数家B股公司的董秘或证券事务代表，但得到的回复均是：因为信息披露制度严格要求未公开信息保密，无法明确表态。不过，要进行回购，上市公司必须有足够的现金或现金流良好，南都记者统计发现，现金净流量为正的公司有55家，其中在5000万元以上的34家，而货币资金在1亿元以上的有53家，这两项指标均在5000万元以上的有20家。

对于上述公司，监管机构有没有系统的解决方案？B股问题的解决，有没有最后期限？南都记者向深交所询问，不过，截至记者截稿前，还未得到对方的回复。上述证监会投资者保护局工作人员也表示“一切以公共信息为准”

记者观察

B股改革方案为了谁？

被各界称为“B股退市第一股”的闽灿坤B上周五突然推出缩股方案，着实让人感到意外。更让人意外的是，此次方案推出得那么急，是迫于压力同情投资者还是另有他图？不好妄加猜测。不过，可以看看这家公司的历史。

2007年4月，闽灿坤因涉嫌违反证券法规被证监会调查，今年2月，又收到厦门证监局《责令改正决定书》，指出公司存在未按规定及时进行内幕信息知情人登记及信息披露等问题。

再看停牌前，连续8个跌停板，“缩股保壳”的意图丝毫没有泄露，俨然一个乖孩子，与上两次违规形成鲜明对比。

不过，这可苦了之前相信“退市”暗示的投资者们，几个跌停板出逃的机会很少，好不容易割肉了，这复牌后又要与几个涨停无缘。

话说回来，公司虽然自主权较大，但只是游戏的参与者之一，规则的制定者责任更重大，目前来看，深交所是有违三公原则的。

退市草案中未提及B股，最后的方案却又包括B股，先是摆出“不退市不罢休”，铁面无私的威严，又不断以各种理由开绿灯，朝令夕改，这种游戏还怎么玩？此为违背公开原则。

这次让闽灿坤以缩股形式暂时回避退市问题，会不会重演再缩股再退市的故事？以后没有退市的了，大家都缩股完事，对那些愿意拿出真金白银的公司更是不公。此为违反公正原则。

此次缩股，受益最大的是公司，壳暂时是保住了，后面如何运作，有了较大主动权，但是对持有人来说，那段暴跌是难以忘记的噩梦。指望股权比例小的中小投资者，在股东大会上投反对票，以及独立董事纠正不公，不太现实。此为违反公平原则。

现在看来，闽灿坤B保壳有惊无险，但成了一场毫无意义的折腾。既然不想真的执行退市规则，何必高高举起，轻轻放下？受损的不仅仅是B股的投资者，消耗的也是游戏规则制定者的声誉。